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投资小助手

一帖了解科创板与众不同的10个重要方面

投资小助手
投资小助手 投资小助手 2019-06-04 18:30 阅读(2200)

科创板从一提出来就备受关注,对普通投资者来说,仍有很多搞不明白的地方。

与以前的这板那板相比,科创板怎么就更受关注,有哪些方面体现了与众不同呢?

下面就从10个维度来解读下。

有不明白的地方,欢迎提问~


1,起点规格高

由习近平主席在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布设立。

这是我国资本市场第一次由国家主席亲自在全球性大会上直接公布此类消息,规格非常高。


2,科技创新定位

坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求,主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合,引领中高端消费,推动质量变革、效率变革、动力变革。

经历了这段时间,相信大家都感受到了核心技术对于国家的重要性,科创板就给这些未来的核心企业提供了融资渠道,大力支持它们的发展。


3,直接交易门槛变高了

为了保护中小投资者的权益,监管部门和交易所对于直接参与科创板投资设定了一个门槛:开通科创板前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元(不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券);参与证券交易24个月以上。


4,交易规则变了,波动大了

新股上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制,之后涨跌停板放宽至20%,上市首日就放开融资融券,所有个股都可以作为融资融券标的,单笔申报数量不小于200股,可按1股为单位递增,引入盘后固定价格交易,指在竞价交易结束后,投资者通过收盘定价委托,按照收盘价买卖股票的交易方式。


5,注册制来了,上市标准变了,上市速度大大提高了

试点注册制,上交所负责发行上市审核,证监会作出准予注册决定。上交所自受理之日起3个月内决策,证监会20个工作日内注册,企业注册后6个月内定价发行,较之前企业上市动辄1-2年的排队审核时间大大缩短了。

首次打破现行A股上市必须盈利的法则,设置差异化标准,强调市值和营收,允许高成长未盈利,暂时亏损的企业上市。允许同股不同权,允许海外注册红绸架构企业上市。


6,IPO定价市场化了

取消直接定价方式,不再设置23倍市盈率的发行上限,全面采用市场化的询价定价方式。一二级市场的价差缩小了,可能在科创板上,大家再也看不到习以为常的上市连续涨停的场景了。


7,配售标准降低了,引入绿鞋机制

在科创板首次发行股票数量在1亿股以上的企业就可以向战略投资者进行配售,战略投资者承诺获配售的股票持有期不低于12个月。不低于网下发行股票数量的50%优先向公募产品(公募基金及公募偏股型资产管理产品)、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企业年金基金及保险资金配售,而且优先配售比例应当不低于其他投资者。


8,保荐机构跟投,和投资者利益绑定

保荐机构相关子公司按照发行规模分档确定跟投比例,锁定期2年,跟投比例2-5%,需使用自有资金进行跟投。这一规定绑定了保荐机构和投资者的利益,从源头上提高了科创板上市企业的含金量。


9,宽进严出,退市的企业变多了

科创板科创板首次废除了现行A股退市制度中有关暂停上市、恢复上市、重新上市的规定,设置重大违法、交易类、规范类以及财务类四大强制退市标准,被称为史上最严退市制度。

同样实行注册制的港股,由于缺乏严格的退市制度,大量企业价格不足1元,被称为仙股,严重扰乱了正常的市场交易运行,在退市方面科创板借鉴了美国的注册制规定,宽进严出,将不符合条件的公司股票进行退市处理。


10,持续督导,强调信息披露,严格减持规定

减持和股权激励制度创新,并购需与主业协同,要求募集资金应重点投向科技创新领域,严格限制通过并购重组炒作。允许达到一定规模的上市公司可以分拆业务独立、符合条件的子公司上市。


除了连通资本市场与实体经济,支持高科技企业融资外,科创板也同时肩负着我国资本市场制度创新和试点的重任。科创板推出的很多制度都提高了对上市公司的要求,提高了市场监管的效率和透明度,可以更好的保障投资者权益,鼓励更多的投资者参与到资本市场中,在支持我们国家经济和科技发展的同时,分享红利。

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