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转债名称：华钰转债 

申购代码：783020

申购时间：6月14日（周五）

转股价值：104.62（6月12日收盘价）

小她评估：建议申购★★★★☆
 

可转债相关信息

我们来看两个重要的指标：

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与。

华钰矿业今日收盘价为10.64，华钰转债初始转股价为10.17，转股价值104.62，又创了近期新发可转债转股价值的新高。

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。

华钰转债的纯债价值为84.7，尚可。（采用同期限AA级银行间固定利率企业债收益率曲线计算）

公司业务

华钰矿业是一家从事有色金融勘探、采矿、选矿及贸易的公司。公司有扎西康和拉屋两座生产型矿山采矿权以及其他几座矿山的探矿权，但目前基本所有营收都来自于扎西康一座矿山，存在过于集中的风险。

公司的资产中有超过一半是无形资产，主要是采矿权、探矿权以及地质成果，2018年收购塔铝金业的采矿权也使公司无形资产大幅增加。

营业收入和利润增长方面，华钰矿业暂无快速增长预期。公司大量股权被质押，有官司在身。

数据来自：wind

市场情况

正股方面，华钰矿业股价和业绩受有色金属价格波动影响较大，股价目前已经跟随大盘企稳反弹。

大盘在6月初探底之后，外资连续流入多日，已经出现企稳反弹。

小她评估★★★★☆ 

从华钰转债本身的信息看，其转股价值在近期发行的可转债中很高，有104以上，并且评级是双AA，质地不错。

从股权质押情况看，华钰矿业公司本身在资金方面有一定压力，短期看需要通过再融资改善，不是很乐观，中长期建议观望。

近期上市可转债溢价水平在5-7%，综合华钰转债转股价值，预计上市价格在105元以上。

整体上看，小她给予华钰转债评级：

建议申购，★★★★☆ 

小她可转债评级体系：

建议申购（4星-5星）：可转债综合评估好，破发风险低，预期收益较高 

谨慎申购（3星-3.5星）：可转债综合评估较好，因为市场等因素，有一定的破发风险 

存在风险（0.5星-2.5星）：可转债综合评估差，破发风险高

记住两个重要指标：

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好

关于可转债打新：

可转债打新是低门槛低风险，小白也能轻松参与的一种投资方式。只需要一个股票账户，0元就可以参与，中签后才缴款，最低只需1000元。以佛系心态参与，常有小惊喜。

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