8月又是风云变幻的一个月，先是一个大坑，到月底爬回来了，以下是关于8月的投资分析。

1市场估值

（1）宽基指数估值

本月代表全市场指数的沪深A股下跌0.71%，恒生指数下跌7.39%，标普500指数下跌1.81%，基本上无论国内，还是外围市场都是以跌为主，其中港股跌幅最大，中旬跌幅更大，一度跌破25000点。8月全市场估值水位进一步下降，约13（共100），在这个估值水平，买不了吃亏，买不了上当，给A股6~8成仓位是可以的。

A股的宽基指数中，创业板指数涨幅最高，上证50跌幅最大，表现出“小强大弱”态势，比较罕见。有分析说这是由于创业板需要在7月15日前完成业绩预告，其他板块本月才完成业绩披露，暴雷结束。事后归因总是头头是道，但没有什么卵用。

（2）行业/策略/主题指数估值

行业指数方面，涨幅前两名是全指医药和全指消费，分别为6.45%和4.72%。全指消费不用说，似乎一直就是涨涨涨，眼看它高楼起，不知何时得见“楼塌了”。有必要提一下全指医药。在今年1月份，其他指数都开始走上估值回归的康庄大道，它还在因为 “集中采购”政策继续下跌，一时之间人心惶惶，纷纷抛售。现在医药指数开始发力，有走好的趋势，一旦向上突破，之后就是星辰大海。这一点也可以从黄金走势上得到验证，本月黄金涨幅达到7.76%，也是震荡6年之久，突破趋势后一飞冲天。

本月跌幅前两名是全指金融和证券公司，分别为-5.26%和-4.82%。这主要受累于金融地产股下跌。受房地产市场政策收紧的原因，地产股跌跌不休，这时需要做的就是“雪中送炭”，买买买。

非A指数中，SPSIOP又是一个14.21%的跌幅，这个指数的波动实在是太大了。由于跌跌不休，市场上开始出现各种看衰的声音，无论怎样，只要指数不会死，会有均值回归的。与油气相对的是黄金，本月出现7.23%的涨幅，越是动荡，黄金配置的价值越是凸显。

中概互联50虽然没有明显的波动，但是PE下降明显，由上月的74.18下降至54.9，说明盈利有明显的增加。

（3）市场交易情绪

市场交易情绪方面，8月市场交易开始较上月活跃，创业板的成交额和换手率接近7月的2倍，上证指数和深证指数成交额也有明显增加，是市场走暖的一个体现。

2投资收益总结

8月账户盈亏-0.76%，同期沪深300盈亏-0.93%，跑赢沪深300。2019年账户盈亏18.68%（收益率包括可转债打新以及清仓基金收益），同期沪深300盈亏26.20%，跑输沪深300。账户中环保、红利和华宝油气共占比36%，这三个指数19年涨幅分别为9.04%、9.38%和-18.99%，跑输沪深300不奇怪。

（1）本月操作及分析

本月MYZ风云再起，隔壁香港又不太平，8月中旬A股和港股出现比较好的投资机会，但是由于现金流不够，本月的主要操作是“乾坤大挪移”。

本月卖出战略配售2.86份。7月战略配售基金跌跌不休，折价率一度超过4%，市场上开始出现谩骂和批评，而自己开始买入。在8月，几大配售基金配售了中广核这只新股，基金净值快速上涨，折价率不断缩小，卖出这部分战略配售，配置到其他基金中。讲真，战略配售来来回回买了几次，虽然没赚到什么钱，但是A股出现较大波动时，提供了资金流，以后继续择机配置。

卖出1.1份中证500，这个是波段资金，其他基金出现更好的配置价值，卖出中证500.

卖出0.52份全指医药，在快速上涨中卖出，将资金腾挪到其他基金上。

买入1.2份沪深300、1.72份上证50。本月大市值指数开始出现低估，陆续买入300价值和上证50.

买入1.62份港股指数。由于香港的特殊事件，港股受到波及，开始出现配置价值，加大买入力度，买入H股和恒指。

买入1.4份红利指数。中证红利已经月线五连阴了，股息率超过4%，所以继续买入。

买入1.31份华宝油气。华宝油气跌跌不休，突破历史最低，但由于现金流有限，A股和港股的配置价值更高，而华宝油气的仓位至多给到10%，买入份数没有很多。

 （2）后市操作

看着我的资产配置图，就像是看着自己一点一点养起来的孩子，慢慢地打造出自己理想的模样，吾心甚慰。未来仓位布局仍然集中在红利、大盘和港股上面。

红利指数，定投+单笔，估值下降，增加投入资金，目标仓位15%。

大盘，定投+单笔，资金投入小于红利，目标仓位15%。

港股在25000点上至多买到3%，25000以下进一步投入，极限仓位10%，初步买到5%。

环保中有部分波段，上涨过程中开始逐步卖出，遇到急速下跌，网格环保，降低成本。发现市场下跌自己就买买买，总是把子弹快速打光，心态不是很好，所以计划网格下跌5%买入，上涨3%左右就卖出。

3最后想说的是

俗话说得好，“身体是革命的本钱”，现在感觉身体是一切的本钱。未来一年把主要精力放在工作和身体上，投资顺其自然。