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备注：信息、数据、图片来自利亚德公告，申购需开通创业板权限

转债名称：利德转债 

申购代码：370296

申购时间：11月14日（周四）

转股价值：99.43（11月12日收盘价）

小她评估：建议申购★★★★

我们来看两个重要的指标：

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与。

利亚德11月12日收盘价为7.00，利德转债初始转股价为7.04，转股价值99.43，略低于100元面值。

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。

利德转债的纯债价值为83.36，纯债价值尚可。（采用同期限AA＋级银行间固定利率企业债收益率曲线计算）

公司业务

公司是专业从事视听产品的研发、设计、生产、销售及安装的高新技术企业。

公司主营业务是从事 LED 应用产品的研发、设计、生产、销售和服务，为客户提供 LED 产品整体解决方案。经过多年发展，以 LED 产品为基础，公司主营业务已拓展到 LED 显示、景观照明、文旅新业态及 VR 体验等多个视听科技与文化融合发展的领域。

公司主营业务收入构成如下：

2016年起公司根据“打造利亚德科技文化融合发展平台”的战略规划，将业务主要划分为“智能显示”、“夜游经济”、“文旅新业态”及“VR 体验”等板块。 

公司目前已经形成全球性布局，拥有以美国、巴西、欧洲、日本、香港等地为代表的 7 大国际营销中心，营销范围覆盖全球，并在全球建立起 9 大生产基地。

公司主营业务毛利率如下，2019年略有下滑：

公司近年营业收入稳步上涨，净利润增速在2018年出现较为明显下滑：

图片来自：wind，单位：万元

本次利亚德发行可转债资金用途如下：

市场情况

正股方面，公司今年股价表现一般，主要和行业整体增速下滑有关。公司目前是我国LED行业龙头之一，发展较为稳定，16倍的动态市盈率对股价有支撑。

目前大盘在2900-3000点之间反复震荡。

小她评估★★★★

从利德转债目前的信息看，其转股价值略低于100元面值，纯债价值尚可，目前整体市场转债溢价率不错。

公司是我国LED行业龙头公司之一，估值不高，业绩稳定。

整体上看，小她给予利德转债评级：

建议申购，★★★★

小她可转债评级体系：

建议申购（4星-5星）：可转债综合评估好，破发风险低，预期收益较高 

谨慎申购（3星-3.5星）：可转债综合评估较好，因为市场等因素，有一定的破发风险 

存在风险（0.5星-2.5星）：可转债综合评估差，破发风险高

记住两个重要指标：

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好

关于可转债打新：

可转债打新是低门槛低风险，小白也能轻松参与的一种投资方式。只需要一个股票账户，0元就可以参与，中签后才缴款，最低只需1000元。以佛系心态参与，常有小惊喜。

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