月度：2020年2月

市场表现解读

1月份，中美签署第一阶段贸易协定，降低了中美贸易谈判间的不确定性；美国和中东再次发生摩擦，但并未引起战争，对股票市场影响有限。

国内，央行决定于1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约8000多亿；2019年各项经济指标均表现较好。

但我国爆发新型冠状病毒的疫情，且在1月份逐步升级，超出了市场此前的预期，对全球股票市场均产生了较大的负面影响，这在年后股市开市的第一个交易日得到了充分反应。但我们认为疫情对经济的影响是阶段性的、暂时性的，不会改变中国经济长期向好的基本面，我们相信国家有能力把疫情对经济的影响降到最低。

受降准和疫情的双重影响，1月份的债券市场单边上涨。考虑到疫情对经济的负面影响，以及国家可能的利好政策，债券市场在短期内仍有上涨的动力。

基金推荐

主动型股票基金

 $前海开源清洁能源A 

 $华夏回报2号 

 $工银瑞信新财富 

 $汇添富蓝筹稳健 

推荐理由

主动型基金通过多个量化模型筛选得出。模型参考了历史净值和历史持仓，筛选长期业绩表现稳定且优异的基金。月度和季度都会进行更新，筛选出的基金至少可持有季度或半年。

被动型股票基金

 $易方达$恒生H股ETF联接A人民币 （跟踪恒生中国企业指数）

 $华夏沪港通上证$50AHA （跟踪上证$50AH优选指数）

 $华宝香港上市中国中小盘A （跟踪标普香港上市中国中小盘指数）

 $华泰柏瑞量化先行 （跟踪中证500指数）

 $招商中证证券公司 （跟踪中证全指证券公司指数）

 $富国中证军工 （跟踪中证军工指数）

 $国泰国证有色金属行业 （跟踪国证有色指数）

 $华夏MSCI中国A股国际通ETF联接A （跟踪MSCI中国A股国际通指数）

推荐理由

被动型基金的选择考虑了指数覆盖的全面性和成分股票的优质性。指数覆盖低估值、优质、成长、周期、消费等，能够满足大多数投资者的配置需求。上面涉及到的行业指数（证券、军工、有色金属）跟踪基金，最好在指数估值水平低估时买入。

想要快速查看指数估值水平，可以在微信搜索小程序“指数估值小助手”，即可查看全市场有基金跟踪的200多个指数估值水平。

债券型基金

 $嘉实超短债 （超短债）

 $广发双债添利A 

 $招商安泰债券A 

 $中邮稳定收益A 

 $大摩双利增强A 

推荐理由

中长期债券型基金的表现主要与利率的走势相关度比较高；短期债券型基金则由于较短的久期，对利率的敏感性更低。未来货币政策可能会进一步宽松，各种期限的债券都有一定的配置价值。

对于固收方面相对比较好的管理人和基金经理来说，彼此之间的差别不是很大。因此，对于债基的选择，风控能力是首要关注的指标。上面推荐的基金，长期业绩都比较稳定，收益也相对较高，可以考虑长期持有。