财女第18天：价值投资有没有价值

第18天课作业答案：

作为一个价值投资者，这么想或者这么做，靠谱吗？

 1）价值投资者追求价值成长，但凡是好企业，不用管价格，什么时候买入都是好时机。

——错。理论上是对的，长期来看，好企业的价值是在持续增长的。但是，如果选择了错误的时间和过高的价格，获得高额回报的时间会变得更久，而且不能叫“好时机”。

2）风险是指企业的基本面出现了预料不到的坏的变化，如果企业基本面没有变化，而股价大幅度波动了，那不是风险，是机会。

——错。理想状态是对的。特殊情况是，系统风险出现。

3）选股靠两条腿走路。一是看财务指标，选出黑马。另外一条就是找公认的白马，去做研究，并等它的股价合适的时候买入。

——对。成长性分析＋价值洼地寻找。

4）做财务的人一般看的太细，拿财务指标衡量很难找到合适的价值投资目标。

——错。任何衡量指标都能找到好的投资，关键是思维方法。不要“顽固不化”，也不要“照本宣科”，会计也能变成股神。

5）价值投资就是分散投资＋长期持有。

——对。但是有条件才对，技术上分散＋长期持有有成长价值的股票，价值投资者也要适应市场变化，不能买了hold住不动。

6）价值投资者从来不止损的。

——totally wrong。价值投资者也会错、也要有“降落伞”才行。

7）股价的决定因素是市场：买的人多还是卖的人多决定了涨、跌。

——错。短时价格波动由市场的潜在买卖意愿决定，长期的价格变动由企业价值决定。

8）价值投资者的最终收益将会超过趋势投资者。

——我们希望如此。但是，没数据证实这一点，数据只说，不会比趋势投资的收益少。

最后，给袁春楠幸福行动家、老佟、重紫、imfine2013等同学带小红花，愿意思考比答对答案更重要，不是吗？

作业奖随后发放。