金组合PLUS丨投顾组合2025年8月报告（附排名）

金组合PLUS 金组合PLUS 2025-09-03 18:28 阅读(870)

2025年8月，全球地缘冲突与关税风险阶段缓和，美联储主席在全球央行年会上释放降息信号，进一步抬升风险偏好，全球股市屡创新高。

权益市场中，发达市场和新兴市场多数上涨，其中A股涨幅全球领先，美国、日本、英国等地代表性股指当月均刷新历史最高点位。债券市场中，除美国外的主要经济体10年期国债收益率显著上行，股债跷跷板特征明显。大宗商品方面，黄金价格震荡上行，原油价格大幅下跌，铜铝价格小幅上涨。

※权益类投顾组合

8月全球权益市场整体表现较好。

A股方面，全月上证指数上涨7.97%，深证成指上涨15.32%，创业板指上涨24.13%，科创50上涨28.00%，纷纷刷新历史或年内新高。小盘成长风格领涨，大盘价值风格垫底。申万31个一级行业中，除银行外，其余均录得上涨，其中通信、电子、综合、有色金属和计算机板块表现靠前；银行、煤炭、钢铁、石油石化和建筑装饰板块表现靠后；

港股方面，延续了上行态势，不过涨幅明显小于A股，恒生指数全月上涨 1.23%，恒生科技上涨 4.06%。表现欠佳的板块基本与A股重合，公用事业、能源、地产建筑、金融行业表现靠后；

美股方面，市场持续走高，标普500指数全月上涨1.91%，道琼斯工业指数上涨3.20%，纳斯达克指数上涨1.58%，三大指数的点位本月均刷新历史新高。

8月上榜的权益组合中，有6个主题型投顾组合产品，主要是科技主题方向。科技方向自6月以来一直较为活跃，近期板块涨幅主要集中在上游基础设施类硬件，如光模块、PCB、算力等，尚未蔓延至下游应用及软件端，故侧重于不同方向的科技主题基金，内部收益差距也较大。当然，对于针对性布局科技主题的组合产品而言，行业贝塔上行大概率能够为组合提供较为可观的阶段收益。具体来看，

中欧带你投硬科技、华夏帮你选新科技、带你投科技、中欧带你投中国智造均以科技为主攻方向，这类主题型组合的调仓管理相对低频，主要是在主题内部的细分赛道之间做轮动和平衡，并且持有的主动基金仓位多于被动基金，旨在通过基金经理的主动管理获取板块内部超额收益。当然，这类高成长主题产品的波动相对于其他均衡配置型主题要更大，但阶段主题行情占优时的收益锐度也更强。

除科技主题外，月度新能源主题的表现同样出色，如华夏帮你选新能源、中欧带你投碳中和，为新能源主题的投顾组合，得益于本月新能源板块回暖，如电力设备月度上涨15%+，相关主题的组合亦有较好表现。

偏均衡策略的进取一号，继续保持偏成长风格的配置，最近一次调仓是在6月底，增加了科技仓位，近两个月持续表现较好。

安鑫激进90全仓主动型权益基金，组合主要通过主动基金来把握行业轮动机会，当前科技仓位超50%，并且有约15%的新能源仓位，月度表现较好。

司南多因子蓝筹组合，在8月中旬进行调仓，新增银华集成电路混合C，增加了科技上游资产配置；新增$广发资源优选C，增加上游周期品仓位；同时也新增港股红利。调仓动作主要是进行板块结构调整，但依然保持了均衡的风格。

中证500精选为指数增强型投顾组合，锚定中证500指数，8月中证500指数上涨13.13%，故组合收益也不错，但相较指数略跑输。不过中长期看，组合对于中证500指数有一定增强效果，成立以来约15%超额。

从近期绩优组合看，高景气度的主题型投顾组合频频上榜，如6月份的军工主题、7月的医药主题、以及8月的科技主题。但从实际持有角度来说，这类主题型组合弹性较大，一般建议将这类组合充当权益资产配置中的卫星部分，或者直接持有具有轮动策略的均衡型投顾组合，持有体验感相对舒适一些。

※股债平衡类投顾组合

8月全球均延续了股强债弱的特征，股市受流动性支撑和美联储降息预期驱动，显著上涨，估值虽抬升但尚未达历史极值，上证指数当前股权风险溢价（ERP）处于50%分位，权益资产仍有吸引力；而债市受股债跷跷板压制，情绪催化下债市短期并没有出现明显修复行情。

8月上榜的股债平衡类组合的权益仓位均较高，且榜单与7月重合度较高。

其中，华夏常青藤教育金组合、安鑫积极70、华夏70后智赢人生组合、国联和光藏锋2号、司南股债积极组合、华夏国内培优教育金组合为蝉联榜上的组合。从上榜组合近期的动向看，大多数组合没有明显调仓动作，依然保持了较高权益仓位，华夏70后智赢人生组合近日有调仓，降低了部分权益仓位，主要出于止盈目的进行的资产平衡；Y计划采用股债均衡的智能定投策略，通过倍数发车方式来摊薄成本、捕捉投资机会，该组合近期止盈了电子方向持仓，从近一年走势可以看出，这种策略比较灵活的股债平衡类产品适应性较好。

整体看，阶段收益比较好的股债平衡策略组合，多数的权益资产布局更偏向成长风格，其中的科技方向为当月主要超额收益来源，此外，部分组合还配置了宽基指数，如安鑫积极70 配置了中证500ETF等指数基金，月度宽基指数涨幅较大，也同样为组合贡献了较多收益。

今年以来，大部分股债平衡类产品都依据策略，适度增加了权益仓位，短期债券资产或难出彩，但稳定器作用并未改变。并且，从今年以来的上榜组合来看，股债平衡类组合的依旧能起到平抑波动作用，且绝对收益效果持续稳健。

※固收+类投顾产品

8月债市继续下行，且跌幅比上月更大。月度股商共振，债市进一步承压，尤其是在A股上涨幅度和速度均提升的情况下，即便是季节性赎回潮已过，国内债市的压力也并未减小。

8月排名靠前的固收+类组合，基本都是靠不到3成的权益仓位支撑起了收益。比如，65后水滴养老，约3成偏股基金，其中包含医药、有色、通信、电力设备，月度对组合的贡献比较大，而债券资产部分月度微亏，但整体也优于中证全债表现；混合偏债收益增强策略持仓主要以固收+类基金为主，权益仓位主要靠固收+基金里的股票持仓来获得，穿透资产看，权益部分覆盖了科技和新能源方向；国泰闲钱稳步走8月上旬进行了一次调仓，主要对组合进行再平衡，降低了部分权益仓位如恒生科技、恒生医疗等，增加了稀土、黄金和白银资产，并且通过增加短债基金来平衡大类资产。