兰语基言:17年1月行情回顾及基窝运行小结
大年初一写总结,我这也算闻鸡起舞了吧A股方面,本月由于元旦和春节双节缘故,仅有17个交易日,总体呈现两头强中间弱的V字走向,行情的重点仍然集中在大盘,创业板虽有弱势反弹但前景依旧难期。海外股市均有不俗表现,美股受益于特朗普新政预期屡创新高,港股在回调一段时间后也由南下资金重新点燃投资热情一路向好。总体来看国内国外本月都是一个好的开始。
在此背景下,我的个人基窝走势如何呢?本月重新调整了资金规划,暂定采取长线、短线各五五开分而治之的配置策略,两下独立运作互不干涉。
长线方面:与上月相比,砍掉了新晋的两只基以及走势不好的兴全,仍维持原有三只量化加三只主动型的配置方案,量化方面的变化是由九泰替换了规模过大的长信,刘欣的大数据替换了他本人的逆向策略,目前量化方面持仓25000元,浮亏11.21%;主动型持仓12000元,浮盈1.52%。长线方面目前总体不到四成仓位,考虑赎回部分总体收益率为浮亏7.07%。量化方面如不跌至触发补仓条件则继续以等待为主,主动型方面尚未建仓完毕择机继续完成布局。
短线方面:本月操作涉及的题材包括腾安指数、黄金、中证500、基本面50、军工、白酒、一带一路、环保、深港通、港股、美股、原材料、金融、工业4.0、白银、传媒、医疗、农业。其中,收益率前三依次为:深港通浮盈6.92%、中证500 2.76%、美股2.15%;收益率后三依次为:传媒-4.19%、农业-3.06%、白银-2.14%。总体投资66859.52元,将近七成仓位,考虑赎回部分总体收益率为0.86%。各类题材当中除腾安随时操作外,短期内有卖出打算的是传媒和白酒,考虑择机补仓的是一带一路、白银和港股、其余皆打算继续持有等待收割时机的出现。
定投方面:终止了美股的定投,只保留国内的三只继续开展定投测试,目前看来还是创业板基跌幅最深,表明创业还未有出现明显转势迹象。次新股跌幅有所收窄,中小板依旧低迷。
目前看也说不准还有哪个市场一定超过10个点/年或者成熟市场活跃起来的可能
关于中小创和美股我持相反看法,其他认同
关于分散投资这回事,做得好那就是分散风险,做得不好那就很可能抵消掉收益,凡事都有两面性的
成熟市场并不代表就能赚到钱,而新兴市场同样也并非就意味着一定就是亏钱,判断投资价值要看当下所处的位置,一个是几乎到顶的点位,而另一个则只是中间点位,这个才是重点。
反正我不信。
随便你亏钱又不会是我
新的一年一起闻鸡起舞
伴随着央行货币政策从紧的节奏,债市注定翻身无望了,股市方面应该也不会有指数上面的大行情,鸡年想赚钱还是去结构当中寻出路了吧
央行祭出流动性调控新手段:加息式放水 让市场吃惊
春节后第一个工作日,央行就“撸起袖子加油干”,继节前提高MLF(中期借贷便利)利率10个基点后,一口气提升了逆回购和SLF(常备借贷便利)利率。尤其是SLF隔夜利率,一次上调35个基点,让各界颇感意外。
昨日,《证券日报》记者从央行获悉,自2017年2月3日起,央行调整SLF利率,调整后隔夜、七天、1个月利率分别为3.1%、3.35%和3.7%,隔夜利率一次上调35个基点,后两个品种分别上调10个基点。当日各逆回购品种利率均上调10个基点。
就在春节前的1月24日下午,央行称,为维护银行体系流动性基本稳定,结合近期MLF到期情况,对22家金融机构开展MLF操作共2455亿元,其中6个月1385亿元、1年期1070亿元,中标利率分别为2.95%、3.1%,较上期上升10个基点。这是2014年MLF创设以来,央行首次上调该操作利率。
逆回购和SLF利率紧随MLF上调在市场预料之中。但SLF隔夜利率大幅上调35个基点则让市场有些吃惊。
“2016年中央经济工作会议提出,努力畅通货币政策传导渠道和机制,维护流动性基本稳定;2017年央行的主要任务之一是深入推进利率市场化改革。将这两个要素结合起来看,央行的调控思路就比较明显了。”一家国有商业银行的交易员对《证券日报》记者表示,去年用量,今年加价,加息式放水,这是央行维稳流动性的一个新手段。简单说,就是在释放资金的同时通过价格调整来改善货币供应和优化信贷结构。
昨日,《证券日报》记者注意到,央行两位官员当日通过不同渠道提到了货币调控方式的转变。
央行行长助理张晓慧称,近年来,货币供应方式发生了很大变化。需要密切关注国内外形势变化对流动性的可能冲击,从量、价两个方面灵活运用多种货币政策工具组合,维护流动性基本稳定。方法之一就是要进一步完善利率走廊,提高常备借贷便利操作效率,有效发挥利率走廊上限作用。
“当前,我国货币政策调控正在从数量型框架向价格型框架转型,同时价格型调控框架也正在从央行直接规定存贷款利率向市场利率调控转型。”央行金融研究所所长孙囯峰则认为,利率调控框架的双轨制加上金融市场还不够发达,使得金融机构定价呈现明显的双轨制或两部门特点,在此背景下我国更有必要探索如何调控中期利率,从而有效影响作为融资主渠道的银行贷款定价,更好地实现货币政策目标。
市场人士认为,央行对利率走廊的调整,在改善流动性调控手段的同时,也可以发挥抑制金融杠杆和防范金融风险的作用。至于央行后续会不会提高存贷款基准利率,则需要进一步观察。
央行昨日发布的数据显示,1月份对金融机构开展SLF操作共876.75亿元,1月末SLF余额为345.10亿元;1月份对金融机构开展MLF操作共5510亿元,1月末MLF余额为35728亿元;1月份对三家银行净增加抵押补充贷款共543亿元,1月末抵押补充贷款余额为21069亿元。
央行主管报纸:政策利率全面上调 货币政策明确去杠杆“主旋律”
鸡年首个交易日,央行的货币政策操作进一步验证了春节前的市场预期。继春节前中期借贷便利(MLF)利率上调后,春节后,央行又把各期限逆回购利率较节前上调了10个基点。同时,自2月3日起上调常备借贷便利(SLF)利率。
2月3日,央行在公开市场进行了200亿元7天期、100亿元14天期和200亿元28天期逆回购操作。值得注意的是,央行恢复了此前一度暂停的7天期逆回购,7天期逆回购操作中标利率2.35%,此前为2.25%;14天期逆回购操作中标利率2.5%,此前为2.4%;28天期逆回购操作中标利率2.65%,此前为2.55%。由于当天央行公开市场有1200亿元逆回购到期,故单日净回笼700亿元,连续第5个交易日实现资金净回笼。
同时,央行表示,自2月3日起上调常备借贷便利(SLF)利率,调整后隔夜、7天、1个月利率分别为3.1%、3.35%和3.7%,此前利率分别为2.75%、3.25%、3.6%。
九洲证券全球首席经济学家邓海清表示,这是继上调MLF利率之后,央行自2014年以来第二次上调政策利率,表明央行货币政策从稳健偏宽松周期逐步进入中性偏紧周期。另有分析人士表示,公开市场操作利率顺应节前MLF操作利率变化上调,进一步明确了货币政策中性偏紧的态度,以引导货币信贷合理增长和短期杠杆进一步回落。
适度提高政策利率
春节前,1月26日的DR001加权平均利率为2.57%,较前一周上涨0.9个基点;DR007加权平均利率为2.64%,较前一周上涨0.49个基点;DR014加权平均利率为3.50%,较前一周下跌10个基点;DR1M加权平均利率为3.48%,较前一周上涨8.38个基点。Shibor方面,截至1月26日,隔夜、7天、1个月、3个月利率分别为2.53%、2.69%、3.85%、3.87%。
可见,隔夜和7天期市场利率分别在2.5%和2.6%的水平。中信证券固定收益分析师明明表示,为保证政策利率的有效性和政策利率与市场利率的相关性,有必要适度提高政策利率,减少市场利率与政策利率的利差。
从整个央行的利率政策来看,明明表示,此次公开市场利率上调意义重大。一是政策预期有必要保持一致,春节前(1月24日)央行上调MLF利率,此后第二日公开市场操作利率并未上调,市场存在分歧,此次公开市场操作利率和SLF利率相应上调,明确了央行的政策方向,避免了政策方向出现混乱;二是保持利率走廊稳定,此次公开市场利率和SLF操作利率上调是央行中短期政策利率曲线变化的一部分。
SLF利率上调,意味着利率走廊上限的提高。分析人士表示,这说明央行对利率走高的容忍度在增加,与中央经济工作会议提出的“政策从稳增长转向防风险和促改革”相符,体现了去杠杆和防风险的意图,并有近期国内PMI超预期、年初信贷超预期、欧美PMI和通胀攀升等因素支撑。
金融去杠杆意图强化
其实,自2016年8月末以来,货币市场的利率中枢和波动性已经在提高,但是央行没有明确提高任何一项政策利率(包括存贷款基准利率、公开市场操作利率、MLF利率、SLF利率等)。邓海清认为,从深层次原因来看,公开市场操作利率、SLF利率、MLF利率上调与之前提高货币市场利率中枢一脉相承。
春节后,逆回购和MLF面临大量到期。据统计,2月份,逆回购预计到期金额为17300亿元,MLF预计到期4000亿元。有机构分析认为,在资金大量到期的情况下,上调利率将全面提高银行体系从央行获得资金的成本,去金融同业杠杆势在必行。
明明表示,去杠杆和控制地产泡沫有必要引导利率适当上行。银行业同业负债方面,在当前未把同业存单纳入同业负债的情况下,全国大型银行同业负债占比相对稳定,自2010年以来基本保持在6.2%左右的水平,2016年12月的水平为6.93%。但中小银行的同业负债占比则自2010年以来呈现上升态势,至2016年12月这一比例已达21.66%,银行同业去杠杆仍在路上。房地产方面,近期,一线城市房价再次出现上涨势头,考虑到去年12月份信贷规模仍然较大和地产投资再创新高,货币政策有必要通过适当引导中长期利率上行,以抑制地产泡沫继续上升。
基本面支撑政策利率上调
中国人民银行行长助理张晓慧近期发表文章指出,当前,我国经济结构性矛盾仍很突出,过度扩张总需求可能会进一步固化结构扭曲和失衡,加之通胀预期有所抬头,部分领域资产泡沫问题较为严重,开放宏观格局下还面临着汇率的“硬约束”和资产价格的“强对比”,在这样的宏观大背景下,稳健的货币政策需要更加中性、更加审慎,更好地平衡稳增长、调结构、抑泡沫和防风险之间的关系。
当前,全球制造业持续复苏,通胀预期仍存,就业市场保持强劲。明明认为,这为全球货币政策转向提供了支持,也是我国政策利率全面上调的基本面背景。国家统计局2月1日公布的数据显示,1月份制造业PMI为51.3%,略低于前值51.4%,连续6个月位于荣枯线上方。剔除春节扰动因素,1月份制造业仍有所回暖。
另有分析人士表示,近期美元指数强势不再,并一度向下跌穿100点,人民币获得喘息机会,阶段性贬值告一段落,并顺势大幅反弹,外汇占款的收缩幅度也将相应明显下降,央行借机进一步在边际上收紧流动性。而最新公布的PMI数据显示,通胀短线有上升迹象,这也为央行的操作提供了支持。目前,央行同时调节长端、短端利率,一方面会带动资金成本上升,但流动性仍属充裕;另一方面,国内利率抬升将会扩大中美利差,进而增强人民币计价资产的吸引力,并在一定程度上缓解中国资本外流的压力。
下周看点:公开市场量大价高 新股周发行8只
从周五资金利率走势看,春节后的资金面依然紧张,整个2月份,量大价高,资金压力较大;新股发行有所放缓,下周有8只新股发行。周五A股市场缩量窄幅震荡,未能取得新春开门红,预计下周市场强势回归的概率比较低,不过可以关注春节期间各项巨量消费带来的交易性机会。
节后新股发行放缓
从2月6日至2月10日,共计有8只新股发行,比节前每周12、13只的发行速度明显减缓,2月6日暂无新股,2月7日发行威星智能、博天环境和大千生态,2月8日海峡环保发行,2月9日重庆建工和美力科技发行,2月10日是诺邦股份和安井食品发行。
重庆建工已经公布发行价,是3.12元。从发行规模来看,重庆建工发行总数1.82亿股,其中网上发行5440万股;海峡环保发行总数1.13万股,网上发行3350万股,规模都比较大。
此外,2月10日将公布1月份贸易差额。
2月资金到期压力大
节后首日,公开市场有1200亿元逆回购到期,当日净回笼资金700亿元,连续5日净回笼。央行全线提高逆回购利率和MLF利率,有意引导利率上行。下周,公开市场将有6250亿元逆回购到期。
展望2月份,在1月20日央行投放的“临时流动性便利”后,2月份市场到期资金量已超2万亿元。从具体分布来看,中信证券分析师明明指出,春节后到期压力在节后的第二、三周尤为突出,“量”更大的同时,“价”也更高。
2月年报披露120家公司
进入2月份后,上市公司2016年年报披露开始加速。根据沪深交易所定期报告时间披露安排,2月份将有120家公司披露年报。
从2月6日至2月10日一周内,联美控股、精华制药、圣莱达和同花顺将公布年报业绩,其中圣莱达净利润大幅下降,现首亏,亏损金额达2800万元至3000万元,降幅接近800%,主要是产品市场需求持续疲软,收入大幅下降;其余3家公司皆为增长,其中,由于资本市场去年活跃度降低,同花顺去年全年净利润11.01亿元至13.88亿元,增幅为15%至45%。
把握春节数据交易性机会
从春节期间各项数据统计获得股市投资交易性机会,影视、旅游、餐饮消费等板块可在下周的A股投资中加以关注。
据微影时代数据统计,截止到2017年2月2日13时,春节档(1月27日-2月2日)期间,电影票房累积收入突破31亿元,比去年同期30.8亿元稳中略有增长。前三名分别是《西游伏妖篇》、《功夫瑜伽》《大闹天竺》,预计将有75家公司分享盛宴;根据国家旅游局数据中心综合测算,2017年春节期间,全国共接待游客3.44亿人次,同比增长13.8%,实现旅游总收入4233亿元,同比增长15.9%;除夕至正月初六,全国零售和餐饮企业实现销售额约8400亿元,比去年春节黄金周增长11.4%。从商务部等部门获悉,包括开展新一轮服务业综合改革试点,制定实施服务经济创新发展大纲,扩大免税消费吸引消费回流等一系列促消费的新措施将要推出。
我基本不做基金推荐的,量化基总体来说差别不会太大,无非是侧重点在中小盘和大盘的差别
基础知识了,点进主页看看就知道啦
想定投港股方面的基金,但不知道怎么选,请老师指教@国泰兰
港股可选择沪港深基金,间接投资港股,赎回周期也短于港股QDII。