节前公募基金的FOF正式上线销售的消息说实话并没有引发我本人太多的关注，因为早在半年前就已经发文分析过此事的来龙去脉，有兴趣可参看回放：

理论篇——公募FOF即将问世，是噱头还是小白的福音？。真的推出了并未带来太多惊喜，甚至失望还更多一些。鉴于最近屡屡有人问及，看来还有必要重新拿出来说上一说。

    现有FOF的先天缺陷：千人一方，缺乏针对性
    听起来无比高大上的FOF说到底不过就是个投资组合的概念，过去你不懂如何选股，专家替你选股的基金应运而生，而如今你不懂如何选基，也就催生出专家为你选基的FOF了。FOF主打专家理财这点无可厚非，但既然是专家就得够得上专业级水准才好。别怪我太过挑剔，讲专业那就应该因人而异提供差别化投资策略，要知道差之毫厘谬以千里。就好像好的大夫治病医人总要因病施药，即便是传承百年的经典名方也会视病情轻重不同而对药量有所加减的，绝不会千人一方那么武断。投资虽不比治病关乎人的身家性命那么严重，但道理皆同。没有针对性的投资策略实与庸医无异，虽不至于害人性命，却是无法达到投资者预期回报的。
 
    借用一张来自于界面新闻的对比图，大家便可一目了然了：
 
    这是目前在售的5只公募FOF对比，从投资策略方面很明显分成两类：除海富通特立独行外，其余4只全部都是走的股债三七开的路线，也就是将资金不低于70%的比例投资于低收益债基而只将不超过30%的剩余份额投资于高收益股基。这个投资思路在我的个人认识里只能算作是保守型风格的投资类型，具体可参见：

理论篇——7月1日起小伙伴儿们再也不能任性买基金了！！！。所谓保守型，以输不起为典型特征，该投资组合以防范风险为主要诉求，实现保本是第一要务，所以想要躺着赚大钱的小伙伴们该醒醒了，初步估计此类组合的年化收益率也就在10个点上下。这个结论可不是拍脑门来的，前面做过一个债基的系列研究，虽然其中也不乏高收益类型，但就这个投资组合的特征而言恐怕更加钟情于低收益品种，以牺牲收益为代价换取长治久安。

 
    聊完了大多数，再来看看少数派，海富通的投资风格明显要激进许多，股债比例是颠覆性的七三开，从这一点来看还是给了投资者追求高收益的可能。但就其选基策略而论，只在历届获得金牛奖的基金里面挑选投资目标，这个选择面一下就窄了。而且在它的基金合同里明确限定只将成立期满一年资金规模超过1亿的基金纳入考察范围。表面上看来是极尽可能做到“优中选优”了，且不说单就基金而言历史业绩无法代表未来，昔日明星今朝垫底的例子屡见不鲜，这种单纯追星的拿来主义与普通投资者常犯的错误别无二致，委实要让人怀疑这个选基策略的有效性和科学性究竟如何了。既然以追求高收益为目标，就应当别出心裁，让我们看到一些更具技术含量的新策略亮点，而非新瓶装旧酒换汤不换药，谁还会去买账？

    客观看待FOF的适用人群
    如此一番看下来，FOF似乎毫无尝鲜价值了。其实就我本心来讲，并不排斥公募推出FOF这一做法，只是感到目前简单化一的投资策略未免失于草率，对广大投资者而言可选择余地并不大，略显遗憾。虽然头开得并不怎么振奋人心，希望后来者居上，还会有不断丰富的产品线带给我们。单就现有的几款产品而言，大致只适用于以下几类人群：
    其一、对基金一无所知并且也没有进一步了解打算的纯小白投资者。具体有包括两类人：一类是手中资金较少不值得煞费苦心钻研理财技巧之人；另一类则属于已有雄厚资产在手却苦无时间打理的专业人士。无论是针对于无心还是有心无力之人，都可以通过FOF的投资组合实现资产管理，至少比自己瞎买或者道听途说终归还是要靠谱儿一些。
    其二、年化目标收益率不高于10%的保守型投资者。主要指向低风险偏好的老年人群。这是针对4只偏债类FOF而言的，既然是追求保本为主，就不宜对收益率再存有过高预期，如果贪图躺着赚钱的省心，就必须接受只能赚点小钱的现实，风险与收益对等是投资界颠扑不破的真理，对此需要有清醒的认识。
    其三、平时不敢轻易满仓又渴望提高资金利用率的人群。很多投资者也包括我本人在内，对于满仓操作总是心有余悸不敢轻易以身犯险的，这必然就会造成经常有大量资金闲置影响总体投资收益率的问题。FOF提供了很好的解决之道，用一部分闲钱购买FOF总不至于会有太大的心理负担，好歹总比货基强。只是要做好被双重收费的心理准备，基金公司总不能白做事。

    最后强调一点：FOF可以买，但需要搞清楚适不适合自己再出手不迟，怕输者请进，想赢者绕道。以上仅为个人观点，有不同意见欢迎留言交换看法