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定投指数基金，该不该坚持到高估时再卖出？

花凋花凋 2018-04-22 11:15 阅读(6733)

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本文仅为个人观点，不构成任何投资建议。

投资有风险，亏了算你的。

花凋现在专门定投指数基金，期望收益率也不高，年化10%就可以了，但这一点也不影响自己继续积极思考怎样才能获得更多的收益。

低估时买入，正常时持有，高估时卖出。

这是螺丝钉推崇的办法，花凋也觉得很好。

大家都知道定投有个著名的微笑曲线，对于指数基金来说，大概就是下面这张图吧。如果从低估的时候开始定投，估值到正常时继续持有，停止定投，估值开始高估时卖出，简直是大大的人生赢家啊。

—— —— —— 我是转折的分界线—— —— ——

但是，市场会真的如我们所愿吗？

花凋在去年止盈了2只指数基金，当时也是有点纠结的，不知该不该继续持有，等待牛市的到来。毕竟现在还没到高估的时候。毕竟在14、15年的时候，花凋是错过了后面的牛市行情的。好在花凋有个更保守的老公：不能贪，卖掉。于是按照原来的止盈纪律赎回了。

沪深300现在还属于正常阶段，既不高估，也不低估。2年多前，大概也是正常偏上或高估的水平吧（没找到当时的数据，根据当时的上证4000点猜的）。花凋是在上证3400左右赎回的。竟然还赚钱了，好神奇！

现在呢，上证一度到3600，又快跌回3000了。

花凋想说明啥呢？

1、花凋真的看不懂市场。

2、微笑曲线不是平滑的。

关于第2点，看下面的图，把各个点连起来看，依然可以说是一个完整的微笑曲线，但是是一个有起伏的微笑曲线。大的微笑曲线中还带有小的微笑曲线

这只是花凋随手举的一个例子，也有可能是下面这样的。

那么，我们是不是还应该坚持等到指数高估时再卖出呢？

答案是：不一定。（这不是废话吗？说了和没说有啥两样）

为什么是不一定呢？因为每个人的情况不一样，市场也不是乖乖听话的小媳妇。

花凋当初之所以及时止盈，理由有几个：

1、达到了预期收益率，年化20%或15%，花凋和老公都很满意了；

2、在努力配置国债，目前国债还远远低于房贷。现在基本上把每月的结余都扔到定投里了，如果不及时止盈，基本上没有别的钱来买入国债了，总不能靠国债的利息利滚利吧，那样太慢了。国债买好了，风险准备金更加充足了，花凋可以更加气定神闲地慢慢和指数基金和市场死扛。

3、花凋向来不预测市场，那就分析下市场吧。定投基金，其实说穿了也很简单，不管是低估时买入、高估时卖出，还是坚持定投，等到赚钱时再卖出。说穿了，都是靠时间或者自己的眼力，让基金的卖出价>买入价，OK，就赚钱了。以下图为例：

不管是从高估的1点开始，还是正常的2点，或者低估的3点开始买入，到了正常的4点，都是有可能赚钱的。这时候赎回不赎回呢？不仅仅要看正常4点时的价格，还要估计之后的走势。好比之前买的基金，均价1块2 ，到了正常的4点，价格到1块6了，卖了，赚了，开心，然后发现别人等到了高估的7点才卖，卖到了2块4.后悔不？得看正常5和正常6的价格，假如你在1块6卖掉了，然后赎回的钱又分批投入了，买入均价1块4，然后持有到高估7点，2块4卖掉了。

均价1块2，持有到2块4卖掉。

均价1块2，1块6就卖掉了，然后又以1块4的价格接回来了，然后持有到2块4卖掉了。

你说谁赚得更多。

那么，1块6卖掉了，肯定能以1块4的价格再接回来吗？答案：不一定。有可能以后你买的都是均价1块7.1块6卖掉了，再以均价1块7买，是不是就亏了？也不见得，毕竟定投是分批投入的。赎回的钱在等待进场的时候，照样可以买国债买债券买理财甚至炒炒股给自己赚点羊毛或羊腿的。

中国的牛市基本是7年一爆发，去年为2017年，离14、15年才过去了2、3年，牛市这么快就来了吗？花凋不敢说是。那么，还是老老实实地按照止盈纪律赎回吧。也许再过个3、4年，指数基金再次赚钱的时候，花凋会考虑贪心一点，再等等，说不定牛市就来了呢。