哈尔转债8月22日申购,建议申购★★★★
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备注:信息、数据、图片来自哈尔斯公告
转债名称:哈尔转债
申购代码:072615
申购时间:8月22日(周四)
转股价值:106.90(8月20日收盘价)
小她评估:建议申购★★★★
可转债相关信息
我们来看两个重要的指标:
转股价值=正股股价/初始转股价*100,转股价值越高越值得参与。
哈尔斯8月20日收盘价为6.22,哈尔转债初始转股价为5.80,转股价值106.90,高于100元面值。
纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值(折合到今天值多少钱),纯债价值同样是越高越好。
哈尔转债的纯债价值为84.25,纯债价值适中。(采用同期限AA-级银行间固定利率企业债收益率曲线计算)
公司业务
哈尔斯的主营业务为不锈钢真空保温器皿的研发设计、生产与销售,主要产品包括保温杯、保温瓶、保温壶、保温饭盒、焖烧壶、真空保温电热水壶等不锈钢真空保温器皿以及铝瓶、玻璃杯,PP、PC、Tritan等材质的塑料杯。
公司主营业务收入构成如下:
目前公司已形成包括“HARES”、“SIGG”、“NONOO”、“SANTECO”、“好时 ”、“ SINO ” 多个自主 品牌,上述品牌在品牌定位、品牌内涵以及产品类型等方面具有一定差异,实现了互补和延伸,在扩大公司产品市场覆盖面的同时能产生很好的品牌协同效应,有效地提升了公司产品的市场影响力。
我国不锈钢真空保温器皿行业现阶段仍主要面向国际市场,行业内大部分企业采用OEM及ODM 代工生产的模式为国外品牌商提供加工服务。经过多年国际市场的拓展,哈尔斯已经拥有较为 稳定的客户群体,为PMI公司、Yeti公司、Newell公司等知名企业提供OEM及ODM 产品,与客户的深度合作关系有助于发行人不断提升OEM及ODM代工生产业务模式的市场占有率,保证公司的利润水平。
OEM(Original Equipment Manufacture)是指由国外品牌商提出产品的结构、外观、工艺要求,国内制造商按要求进行生产,OEM 加工要求国内制造商要拥有达到国际标准的产品制造技术。ODM(Original Design Manufacture)是指国内制造商自行设计开发产品,由国外品牌商选择后下订单进行生产,ODM加工既要求国内制造商拥有较高的产品制造技术,同时也要求其具有国外品牌商认可的研发设计水平。
公司业务收入按地区收入如下,国际市场收入依然占比较大:
公司不锈钢真空保温器皿单价变化情况如下,报告期内逐年上涨:
公司报告期内各产品毛利率情况如下,最主要的产品不锈钢真空器皿毛利率一直保持在30%以上:
截至2018年12月31日,哈尔斯已经在全国范围拥有249 家传统渠道经销商、22 家电商渠道经销商、130家特殊渠道经销商、82 家现代渠道经销商、26 家新渠道经销商,具有较强的渠道优势。
公司营业收入逐年增长,净利润受到各种因素影响,在报告期内出现小幅下滑:
图片来自:wind,单位:万元
市场情况
正股方面,公司在发布可转债发行公告后,今天上涨超9%,转股价值一下达到了106以上。公司总市值25亿元,流通值14亿元,今天成交量出现明显放大,短期股价出现支撑。目前公司动态市盈率接近50倍,需要时间消化。
大盘整体维持2700-3200宽幅区间震荡走势。
小她评估★★★★
从哈尔转债目前的信息看,其转股价值优秀,纯债价值尚可,公司在公告中写道需要可转债资金来支持业务发展,从市场反应来看,在可转债发行公告后今日正股上涨超9%也在一定程度上说明了市场对于公司发行可转债的支持和认可。
整体上看,小她给予哈尔转债评级:
建议申购,★★★★
小她可转债评级体系:
建议申购(4星-5星):可转债综合评估好,破发风险低,预期收益较高
谨慎申购(3星-3.5星):可转债综合评估较好,因为市场等因素,有一定的破发风险
存在风险(0.5星-2.5星):可转债综合评估差,破发风险高
记住两个重要指标:
转股价值=正股股价/初始转股价*100,转股价值越高越值得参与
纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值(折合到今天值多少钱),纯债价值同样是越高越好
关于可转债打新:
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如果账户里有足够的现金,一般会直接申购,如果没有的话,需要卖出股票或者转入资金~