今天正好@四岁 询问我之前一直定投的中证500基金是哪只，赶巧在下午半日的调休中，借我梳理理财体系的风，我好好对中证500研究了一番。

     【指数基金】

     以前我的基金投资策略是：低估+指数+定投。但是经过今年年初到现在的行情起伏，我陆续止盈的两只沪深300表现都不佳。虽然都达到了止盈点，但是中间浪费了足够长的时间。

     今年七月份止盈的富国沪深300.

     11月份刚止盈的南方沪深300.

     这两只基金在年初那波行情中分别达到了27.7%和26%的收益。但是根据指数估值，他们并未达到高估范围，刚及正常估值范畴。所以我继续持有，直到后来的反复震荡，然后便再也回不去以前的收益率。

     我向我先生请教，先生说我们指数编制是有问题的，大A指数不到3000的时候，很多股票却到了10000+的股价了。长期看，有点坑买指数基金的人，对于买个股的影响却不是太大。巴菲特推荐的指数基金其实是在美股的市场更适用。

     我似乎有些明白尚有些投资头脑的他为何一直没有涉足基金了，却一直在定投优质个股。

     但是在我们的理财体系中，基金到底需不需要涉足？答案是肯定的。能给我们赚钱且能把风险控制在一定比例的投资，肯定需要。只是赚多赚少罢了。达到一定的止盈点一定要及时赎回。

【中证500】

     巴菲特曾经说过，如果非要我用一个指标进行选股的话，我会选择ROE（净资产收益率）。

     ROE指标代表了指数的盈利能力。

     上面两幅图是沪深300和中证500十年历史ROE情况。沪深300平均约13.2%，高于A股的整体平均水平。中证500平均7.6%，比沪深300低了不少.

     我们会考虑到中证500的成长性要比沪深300好很多。从市值上看，沪深300中大都千亿市值以上的大盘、超大盘股票，而中证500大都一两百亿市值的中小盘股票为主，经济情况较好时，小规模公司容易实现快速增长。从企业的发展阶段看，中证500中的中小公司更多处于成长期，盈利波动大，但也容易实现快速增长，而沪深300中的大公司更多处于成熟期，盈利较稳定，却不容易保持较快的增速。

     但是，中证500的净利润增长并不是完全靠自身成长，有很大一部分利润是来自定向增发收购的的资产，这些增发资产大大摊平了原股东的每股收益。中证500估值高于沪深300并非是它的股票盈利水平有多好，纯粹是因为市场给的主观估值更高。

     这是我今日下午认真研究到的内容所得。在重新得到这些认识之前，我一直在定投中证500.原因就是认为其目前估值较低，成长空间很大，但事实是它已经从年初的16.8%的盈利减少到现在的4.69%。股市的震荡是有一定原因，但是@轻舞123 姐姐对低估的认识有其“原因”所在，而这个“原因”大概率是不优秀的因素。

     所以，对于继续定投中证500与否，我暂时持观望态度，有可能择期我会赎回。然后把资金用于更优秀的投资！

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读万卷书，行万里路，投资变富。

我要做物质和思想都富裕的四公子。