定期折算写完了，没有出现我想象的踊跃提问，反而是帖子被不少妹纸收藏了，我猜可能是大部分人没有看懂。上一篇信息量的确是有些大，需要具备一定的基金投资基础，不过没办法，既然开始了，我就一定要把分级基金写完，有兴趣的妹纸可以接着看。

写什么不重要，重要的是你是否能坚持写下去。所以，如果你也开始记录你的投资历程了，也坚持下去。因为，投资更是件要坚持的事情。

这一篇本来应该写不定期折算（上折和下折）的，但是由于里面会涉及到两个经常会碰到的术语，所以，今天先带大家熟悉下什么是折价和溢价吧。

在我印象里，债券发行的时候经常会提到折价发行和溢价发行，就是拿发行价格和票面价格进行对比。基金里面的折溢价和这个差不多，区别是比较的对象不同。

首先，大家要明白基金的折溢价仅仅针对的是上市交易的基金。比如我们常见的分级基金的AB份额大部分都是上市交易的。如果基金不上市，就没有交易价格，没有交易价格就没有比较的对象。

好了，上公式了。折/溢价=基金的交易价格-基金的单位净值。

如果＞0，即价格＞净值，则该基金为溢价；

如果＜0，即价格＜净值，则该基金为折价。

我们还会经常看到的是折溢价率：

折/溢价率=（基金的交易价格-基金的单位净值）/基金的单位净值

比如一只基金的单位净值是1，但是交易价格是0.9，那么基金的折价率是10%；相反，如果交易价格是1.1，那基金的溢价率是10%。

一般情况下，分级基金的A份额经常处于折价状态，B份额处于溢价状态。

（这里提到了基金的交易价格，我就顺带把之前没有说完的杠杆在这里说了吧。之前在第2篇和第3篇里面提到了份额杠杆和净值杠杆，价格杠杆和净值杠杆比较像，区别是价格杠杆考虑到了B份额在二级市场上的价格波动，考虑到了折溢价率的因素，所以价格杠杆更能衡量B份额基金的杠杆大小。价格杠杆=（母基金净值/B份额价格）*份额杠杆，大家比较净值杠杆的公式记忆好了。）

我们不能仅仅从折溢价来判断基金被低估或高估了。比如一只基金的折价率很高，看上去以为基金的价值被低估了，但是它的折价有可能会进一步扩大。这就好比一只股票，它目前处于价格低位，谁又能肯定价格不会再创新低呢？所以说，基金的交易价格反映的是市场上的供求关系，在一定时期可能会脱离它本来的价值（即基金的单位净值），但是当它背道而驰太久了之后，就会发生套利行为。

套利什么的太高大上了，我以后琢磨明白了再说吧。今天给大家介绍一只我发现的溢价率最高的一只分级基金，连续十几个涨停啊，搞不明白咋回事，大家随意感受下。

这只$天弘同利分级债券B从2014.12.30开始已经连续13个涨停了。上周五的净值是1.189，价格是4.032，溢价率高达239.11%。它的初始份额杠杆是3.33，净值杠杆是3.14，而价格杠杆只有0.93。关键是它的A份额是不上市的，母基金没有实际交易，所以不会发生场内外的套利行为，不知道这只牛鸡会涨到什么时候啊，哪位懂的给我讲讲啊！

知识改变命运与你我共勉！

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