在前面#债券一点通# （五）到期收益率和久期都是什么鬼？这一课中，老班贴过这张图：

图中最后一项就是债券的担保情况。

咦？那有了担保就不用担心发行人欠债不还了吧？

其实呀，担保也分好多种呢。老班先来说说担保的分类和各自特点。

1.无担保

先来说最危险的情况：无担保。大部分评级很高、信誉很好的债券是没有担保的，这些债券各方面指标都很好，根本不需要担保；但是也有部分债券评级很低却没有担保，这种情况就很危险了，还本付息依全凭企业良心啊。

2.抵押担保

抵押担保顾名思义就是将某些动产或不动产（比如房产、机器设备等）作为抵押物，但这些抵押物的所有者可以正常使用，当债券发行人不履行债务时，债权人有权通过将这些抵押物以拍卖、变卖等方式获得补偿。

3.质押担保

质押担保和抵押担保差不多，最大的区别是对质押的资产有特殊的规定。质押物一般是股权、银行存款单、国债、银行汇票、银行本票等。当债务人不能履行债务时，债权人有权将该质押物优先受偿。

4.责任人担保

前面提到的抵押担保或质押担保，其资产的所有者一般都是债券发行人的股东，也就是说都是一家人。而这里责任人担保里的责任人则一般是第三人，当然这个第三人和发行人肯定有一定的利益关系，不然不会无缘无故的替别人担保。当债券的发行人不能按期还本付息时，该责任人有义务承担连带责任。

总之，有担保比没有担保强。但是，在考察一只债券的担保情况时，除了搞明白属于哪种担保类别，还得搞明白这些担保在背后能多大程度上保证本金的按期给付，这样你在投资债券的时候才能做到心中有数。要判断担保对于本金偿付的保障程度，就要计算担保物价值几何，这需要通过相关公开信息进行计算得出，这里暂不展开说了。

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