大家周末好～

这周在上周末LPR市场化改革和深圳建设特色先行示范区的利好消息刺激下迎来了开门红的周一，不过后面四天都是缩量震荡，整个市场情绪还是比较谨慎的。

不过豆妹却发现了一个亮点，请看下图：

注：数据及图片来自wind；

截至昨天（周五）收盘，本周北上资金共流113.49亿元，除了周二北上资金小幅净流出外，其他四天北上资金都是净流入的。

这里有什么原因呢？

豆妹猜想这和下周二，也就是8月27日收盘MSCI将A股大盘纳入因子从10%增至15%的决议将正式生效，这也是MSCI对A股第二次扩容的正式落地。而2019年11月，MSCI还有第三次扩容，纳入因子将从15%扩大至20%，同时将中盘A股（包括符合条件的创业板股票）以20%纳入因子纳入。

小知识：MSCI是一家美国的指数编制公司，类似于我国的中证指数公司，它家的指数覆盖了23个发达市场、23个新兴市场、23个前沿市场和11个独立市场。按照资本市场规范程度、成熟程度规划，我国A股市场目前属于MSCI中第二梯队的新兴市场（递减依次为发达市场、新兴市场、前言市场、独立市场）。

MSCI新兴市场指数由23个新兴国家市场组成，分别是5个美洲国家市场，10个欧洲中东和非洲市场以及8个亚洲市场，其中我国占比高达23.64%，但是呢，之前被纳入的我国公司全部都是香港想上市的H股和美国上市的中概股，2018年6月我国的A股才真正被纳入MSCI新兴市场指数和全球基准指数(ACWI)。

MSCI按照各个市场的股票加权计算这个市场在指数里的比重，但是并不是一开始就会按照这个比重纳入，而是会有一个“试用期”，在这个试用期里逐步提高纳入因子，韩国市场完全纳入花了6年时间，我国的台湾市场完全纳入则花了9年时间，从目前A股市场被纳入的进度看，这个时间有望大大缩短。

这个影响有多大呢？

据专业人士测算，全球跟踪MSCI新兴市场指数以及ACWI指数（全球基准指数）的资金规模大约是1.9万亿和3.7万亿，每提升5%A股的纳入水平带来的增量资金约为200亿美元。根据中金公司测算，8月的扩容将为A股带来约227亿美元的外资流入，11月的第三次扩容将带来约420亿美元的外资流入，也就是说又有大量的外资要来买买买了。

MSCI第一次扩容是在不久前的5月28日收盘后生效的，当时的第一次扩容MSCI将A股大盘纳入因子从5%提高至10%，同时以10%的纳入因子纳入18只创业板股票。当天上证指数受到MSCI扩容消息的刺激，开盘后就一路上涨，下午回落，当天尾盘成交量急剧放大，出现短时间大幅拉升。

注：图片来自东方财富软件；

不过，“套路”得人心，用多了就会失效了，2019年6月24日，罗素富时指数首次纳入A股正式生效，然而上证指数并没有如预期的走出大幅上涨，而是在6月23日提前跳空上涨完成了抢跑，在走势不如预期的情况下，在6月25日高开低走，一度跌幅达到2%。

这次情况会如何？

豆妹通过一开始我们看到的外资流入情况图有一个合理猜想，那就是这次外资已经提前开始买买买了，所以呢建议大家不要对下周二和周三的短期行情抱有过高期待。

不过长期来看，豆妹建议大家一定要对外资的动向关注起来，未来A股市场外资占比还有很大提高的空间，目前不论是我国监管，还是外资的态度，都是非常积极和乐观的。截至2018年末，外资占A股总市值比重为2.82%，而以美国为代表的成熟市场占比都在15%以上，其中亚洲两个主要市场日本和韩国的外资占比更是高达30%以上。

目前上证的估值在13倍左右，上证50的估值只有不到10倍，已经处于历史的相对低位，而$标普500指数的估值在19倍左右，整个道指的估值在17倍左右，并且我国的经济增速明显高于大部分发达国家，可以说对于外资是极具吸引力的，所以对于我们投资者来说，在A股目前这个位置已经不需要恐慌，而是应该从价值投资的角度，精选基金和个股，在外资大幅进入中国市场前抢占先机，而不能让外资买入在低点，再去参与。

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