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财女第13天：波动不是风险【21天变财女训练营第一期】
财女第13天：波动不是风险
写在前面：
写作业是学习的最佳途径之一。
请在阅读完教程后，按要求完成课后作业。
如涉及到隐私，可隐去真实数字。
请相信，你做作业是为了自己的“钱”，不是为了她理财，也不是为了班主任。
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想要投资成功，首先要战胜你的大脑——这是今天这堂课的主旨。
先给大家讲个故事，回来再说大脑的事儿：
一头又饥又渴的驴刚好站在距离食物和水一样远的地方，是先喝水还是先吃草？由于这两个选择间难以取舍，它将不可避免地将死于饥渴。
又比如一支新基金和一支老基金，在同样的市场状况下，一个涨了10％、一个涨了6％，你更愿意买哪个？又或者，还是这两支基金，但你已经买了，结果一个净值从1元跌到9毛，一支从2.8元跌到2.6元，你会卖哪个？
其实，在投资过程中，我们和驴子没多大区别。不是骂人，而是每人的情况都是如此。而我们需要做的：
1、 了解你所面对的投资市场。
有些同学问：“老班，有没有简单又赚钱的投资方法？”——如果有，一定人人都是富翁。获得任何财富都是漫长而辛苦的过程。
2、时常反省自己的行为。
——即使你因为自己的聪明、勤劳或运气而获得了一些成功，也没有把握下次仍会成功。
投资其实就是人生。说远了，我们说回波动：
在投资过程中，大起大落却丝毫不改投资思路——这对于大多数人而言几乎是不可能做到的。当收益／价格开始下跌，人们很难坚持承受而不抛出；市场整体下降时，又很难决定买进以摊薄成本。人们不喜欢承受暂时性的痛苦，即便从长远来看会有更好的收益。
你或我甚至是职业的投资人都会将短期波动等同于风险。这是极不理性的。
风险意味着你若押错了宝，就得赔钱；而短时期内的上下波动并不等于损失，因此不是风险。但是多数人不会以这种方式看问题，他们的大脑不容许他们这么想。恐慌会入侵，然后切断大脑正常思考的能力——尽管有证据表明，人们一旦步入成年期就无法再学会克服本能的本事，尽管这种潜力经过锻炼可以获得，但是无法从头建立，这与脑组织的结构以及孩童时期的经历密切相关。
现实是，你重新建立财商系统已经来不及了，但是你可以通过“理性”和“控制”，锻炼自己不要遇到波动就心慌，更不要遇到波动就着急卖出。
有同学又说啦：“您的意思是不管怎么跌，我们都不卖是吗？”——那多傻啊，我们先来认识下“波动先生”吧。
平静的真相
控制物价、严格的上下班时间、固定利率⋯⋯喜欢一刀切的人通常厌恶波动，但未必是承受能力差。
因为惯性让人不能适应波动性。比如房屋商品化曾经让我们的上一代很郁闷，好好的计划分房怎么就开始买卖了？还一时一价？比如人民币对美元，以前是越来越贵、然后是越来越便宜，现在怎么就一天一变啦？当一种货币从来没有发生变化时，微小波动就会让人以为大问题来了。其实，一定程度的混乱反而有助于稳定系统。
给人一点点困惑有益无害。让我们看看在日常生活中是如何体现这一点的，想象一个非常守时和可预测的人，他每天晚上6点钟准时回家，15年如一日。你甚至可以根据他到家的时间来校表。但如果哪天他哪怕只迟到了几分钟，他的家人也一定会因此感到焦虑。而一个行程表波动性稍大，因而行为不太可预测的人（比如说他到家时间前后总有半小时误差），晚到几分钟就不会让其家人焦虑。
出于同样的原因，稳定并不利于经济的发展：由于缺乏挫折的磨炼，企业在长期的稳定繁荣中变得非常脆弱，隐藏的脆弱性在平静的表面之下暗暗积聚，因此，将危机延后并非良策。
同样的，市场缺乏波动性会导致隐性风险肆意增长。市场越是长时间地规避了动荡，当危机真正来临时，损失就越惨重。
——其实，在投资过程中，很大一部分收益是波动造成的。
随即选一个价格变动图，可以看到，如果某个投资从195.6元涨到243.4元，收益为47.8元。
如果在150.7买入到213.4卖出，或者在190.3卖出，收益至少会多40元。这多出来的40元，就是波动的价值。
对于这个图所显示的商品来说，价格变动40个点的几率似乎有很多次，但是80个点却几乎没有——依靠波动却可以实现。
脆弱是随机的
很多你我一样的“菜鸟”，会被波动吓走，是因为我们脆弱但不自知。我们容易被虚假的安全感所蒙蔽，比如：新基金长得更快、银行比证券公司更可信；高额的保单更安全；会游泳的人不容易溺水⋯⋯
现在，我们再说说那头驴吧。如果驴子最初就站在靠近水或靠近食物的方向，它就得救了——这个假想实验是中世纪的哲学家让•布里丹引入的，所以这个比喻被命名为“布里丹之驴”。除了复杂的哲学理论，布里丹的另一个贡献就是引入了思维实验。当某些系统陷入危险的僵局，只有随机性才可以解救它们。
按照以往的理解，波动就等于混乱，但经历着波动的所谓的混乱系统却可以通过随机性保持稳定。
你一定记得，每个新学年开始，学生们都会接种疫苗——其实就是提前注入少量的病毒，刺激免疫系统产生抗体。波动对投资市场的作用也是如此。
波动在投资过程中到底扮演了一个什么样的角色？巴菲特对波动的理解也许可以帮我们理解，波动分三类：
第一类波动是普通交易者努力想抓住的、每日都存在的波动。这种波动可以比作海湾水面上的浪花，无法被预测。
第二类波动是由市场所引起的广泛下跌或上升运动，这种运动可以比作海湾水面由风吹而引起的波浪。
第三类波动是由基本面的变化而引起的向—个方向的运动，通常要持续一年或更长时间。这种长期运动可以比作潮汐。
浪花无论如何不可预测；而波浪运动只能猜测；而潮汐运动是有规律可循的。而投资者可以借助规律，避开风险，利用波动取得收益。
不要放大波动
怎么抓住趋势，利用波动赚钱呢？我想这个
另一个大人物罗恩•米伦坎普在他的《财富引路人》中提到了波动性，有意思的是他把股市短期的波动性部分归因于媒体的娱乐性。对此，我也深有同感。在大多的财经节目中，我们会看到就座的一至两“专家”，我现在有一点不明白他们怎么会有那么多的时间去到处参加这样的节目。节目中，主持人常问的问题是：今天的某某事件及某某政策会对股市产生什么影响？嘉宾会侃侃而谈，听了如果没从另一个耳朵中冒出去，那通常会对当日的操作产生误导。
米伦坎普认为，华尔街把风险定义为波动性是不恰当的。他还说：“如果你每天都对你的资产组合进行评估，那么你将会看到你的资产组合具有很大的波动性；如果你每周做一次评估，波动性就会变小一点。如果每季度评估一次，波动性会变得更小……因此，降低你的资产组合波动性最简单的办法就是不要经常地对它进行评估。”
就像很多人买房子，每天都打听房价每天都感受到再涨价，如果是不打算买房子的人，偶尔了解一下房价，会觉得：也没涨很多。
又或者有人把钱放在余额宝里，发现最近每天都比以前少赚1毛钱，就觉得余额宝不好，是不是应该少放点儿或者再换个活钱包试试？这都是心里预设的问题。
以我的理解，我等小白，如果成天感受小波动，就会觉得理财不幸福：第一很累、第二操心、第三不赚钱；如果一个季度甚至更久看一次，就会发现，余额宝比定存还多了一倍，瞬间幸福好多。
最后，请记住这句话：短期的波动不是风险，但大级别的波动却应该定义为风险。所以不要对短期市场变化敏感，要看大趋势有没有变化。
作业：
文中的案例分析：
一支净值1元的新基金和一支净值2。8元的老基金：
在同样的市场状况下，一个涨了10％、一个涨了6％，你更愿意买哪个？
你已经买了，结果一个净值从1元跌到9毛，一支从2.8元跌到2.6元，你会卖哪个？
——告诉我你的答案和理由。
——不买或不卖的选择也ok，但还是要说明理由。
2.我可能两个都不卖，因为波动不算大。如果一定要选，可能会卖老基金，因为新基金的波动比较正常，还需要再观望。不过新基金的波动比率比较大，这个也要具体分析。
一支净值1元的新基金和一支净值2。8元的老基金：
在同样的市场状况下，一个涨了10％、一个涨了6％，你更愿意买哪个？
首先我会进行前期的系列信息收集，例如要分析基金经理，基金经理的投资风格，该基金的投资标的等。
然后我会买1元的新基金，因为它的涨幅达到10%，空间比较大，感觉后市的收益应该不错，建仓标的准确，因此选择买它。
你已经买了，结果一个净值从1元跌到9毛，一支从2.8元跌到2.6元，你会卖哪个？
我不会立刻卖掉，首先，它的跌幅才10%，是我可以承受的范围，其次，观察长期趋势，基金的投资收益比存款要高，牺牲这个小的短期波动，换回应该更多的增长空间，是一个非常棒的选择，所以，我不会卖掉。
作业：
1、一支净值1元的新基金和一支净值2。8元的老基金：
在同样的市场状况下，一个涨了10％、一个涨了6％，你更愿意买哪个？
真实情况：我两只都有买，接触基金比较早，当时买了几只老基金和一只新基金，那时基金交易比较疯狂的时候，老基金价格都在1块多甚至比较两三块的都有，然后汇添富成长焦点新发行，觉得汇添富这个基金公司的基金都还可以，几个同事就商量要不买新基金，净值1元可以买比较多的份额，老基金价格高，份额就比较少，后来决定就买了新的基金。通过几年的了解与比较，本人还是觉得老基金比较稳妥。
新基金由于有一个或长或短的建仓期，即使以后业绩不错，但其成立初期资金的利用率并不完全，如果市场在调整之中或许这种影响还不明显，但如果市场正好在牛市，那资金利用不完全很可能就会影响到投资者的收益。同时，目前的市场处于相对的高位。经过长期的上涨市场面临的调整压力加大。新基金由于契约的限制必须在3－6个月内建仓完毕。也就是说，目前新基金必须在风险比较高的部位买进股票。显然，这对基金资产的获益能力是不利的。
老基金建仓时间较早，建仓成本有高有低，整体而言，其投资操作上的回旋余地要远大于新基金。因此，新基金在未来的获益能力方面与老基金相比也没有任何显著的优势。
2、你已经买了，结果一个净值从1元跌到9毛，一支从2.8元跌到2.6元，你会卖哪个？
上面班主任有说“短期的波动不是风险”而基金作为长期投资来看，我两个都不会卖出
1 个人比较倾向于买老基金。老基金资产雄厚，有业绩可以做参考，了解资金运作模式，有利于自己判断涨幅。
2 暂时不卖，基金有波动很正常，但自己会设置一个止盈止损的结点，如果超过结点，亏损较多了，自己才会选择卖出
在同样的市场状况下，一个涨了10％、一个涨了6％，你更愿意买哪个？
答：在同样的市场情况下，我会两个都买一点，新的基金买少一点，老基金买多一点；二选一的话我的选择应该是买老的基金；
你已经买了，结果一个净值从1元跌到9毛，一支从2.8元跌到2.6元，你会卖哪个？
答：两个都不会买，就像老师今天讲的波动，这个跌幅并不是风险，可以继续观看再做决定。如果看到跌幅比较大的情况，可能会把投入较多的基金赎回一半，但是按照我的投资习惯的话，应该是不会投资一大笔到一个基金里滴~ 所以都不会赎回。
一支净值1元的新基金和一支净值2。8元的老基金：在 同样的市场状况下，一个涨了10％、一个涨了6％.首先，要看他是以什么样的方式涨上去的，如果是快速上涨的，我可能一个都不会买，因为涨得快意味着上涨能量快速消耗，这种上涨方式坚持不住多久，很可能很快就会下跌。如果是经过一段时间的积累上涨，那么才能说明这两个基金确实有值得投资的价值，如果可以，我会两个都买，因为新基金必定是选择当时最热门的投资方向，短期内快速上升的可能性较大，而老基金经历了时间的考验，在经济基本面没有发生巨大变化的前提下，适合长期投资。如果只能选一个，我会选老基金，一方面是因为老基金经过了时间的考验，另一方面，新基金上涨的相对幅度大，它面临回调的概率也越大。而老基金虽然相对涨幅小，但是绝对涨幅却还高一些，说明基金经理的能力并不差。比起可能涨到顶峰的新基金，老基金更有投资价值。
如果是跌也是一样的道理，虽然一个跌1毛，一个跌2毛，但是按百分比来说一个跌了10%，一个跌了7%，如果有设止损线的，应该先卖掉先跌入止损线的，不过通常情况下还是要分情况的。不能一概而论。
第13天作业：
情况1：
新基金涨10%，相当于资产增至10000份*1.1元=11000元，老资金涨6%，相当于资产增至3571.4份*2.968=10599.92元。新基金胜于老基金。
分析：这种情况下新基金所持有资金为10000份*0.9元=9000元，老基金拥有3571.4份*2.6元=9285.64元，老基金胜于新资金。
一支净值1元的新基金和一支净值2。8元的老基金：
在同样的市场状况下，一个涨了10％、一个涨了6％，你更愿意买哪个？
答：刚刚了解基金也就两个月，属于小白的我认为选择基金不能单纯看某一个方面吧，还是得综合考虑其基金经理人业绩、资产配置情况以及一个发展趋势的判断吧~ 所以单靠涨幅不好说要买哪个。目前我也就持有一只混合类基金，是今年新发行的基金，经理人以往业绩不错，而且结合今年国家发展战略比较看好，所以就入手了，现在在涨哦~
你已经买了，结果一个净值从1元跌到9毛，一支从2.8元跌到2.6元，你会卖哪个？
答：不会根据一时的波动就出手的，还得看长期的波动趋势吧，因为卖了的话肯定有赔，不卖的话可能还会涨啦~ 班主任你说是这么个理儿不？~
目前好些东西还不太懂，还在努力学习中，打算了解的比较清楚了再购入基金并长期持有，这些知识还请班主任多多指教哦~
看基金经理，如果换人了觉得新来的业绩没保证果断赎回。比如前几天看到汇添富民营活力换人了立刻赎回。还有看基金本身表现了，能抗跌或者跌幅比基准低的留住，实在不行就分批赎回。来发言主要是来看友邻怎么把握进退场时点的。呵呵
1、一支净值1元的新基金和一支净值2。8元的老基金：在同样的市场状况下，一个涨了10％、一个涨了6％，你更愿意买哪个？
如果在牛市中两支我都会买，那样都不会差到哪里，前景不明朗会优先考虑老基金，标的投资方向，是否附和市场需求，各方面都要考虑。新基金上涨10%如是受当时热点着重崔新上涨的话适合短期。老基金经过波动可做长期投资。
2、你已经买了，结果一个净值从1元跌到9毛，一支从2.8元跌到2.6元，你会卖哪个？
属于正常波动两个都不会卖，非正常波动都会卖掉。
1、选择老基金，理由同大家一样，老基金久经考验，且有过往业绩可以参考。
2、不会卖出，不受短期的波动影响。如果一定要选择的话，出售新基金，原因同第1点。
一支净值1元的新基金和一支净值2。8元的老基金：
在同样的市场状况下，一个涨了10％、一个涨了6％，你更愿意买哪个？
你已经买了，结果一个净值从1元跌到9毛，一支从2.8元跌到2.6元，你会卖哪个？
由于没买过基金，觉得自己分析不出来短期内的走势，所以我只能从当下获益方面来考虑买哪个或卖哪个。为了计算方便，假设我一共有14元用于买基金（百度了下貌似基金最少得1000元），则我可以买14份新基金或5份老基金。如果买新基金则获益1*10%*14=1.4元，如果买老基金则获益2.8*6%*5=0.84元。同样的支出下，新基金获益高，所以我更愿意买新基金。
假如我已经有14份新基金和5份老基金，按照案例中的行情，新基金跌了（1-0.9）*14=1.4元，老基金跌了（2.8-2.6）*5=1元。同样的支出下，新基金损失大，所以我会卖新基金。
这样的单纯计算只能是先默认增幅和跌幅保持不变，但实际中这是很难达到的，所以还是应该多了解整体行情再作判断。就是老班说的要了解大趋势，这点上自己还很欠缺，应该还是接触的少的缘故。
一支净值1元的新基金和一支净值2。8元的老基金：
在同样的市场状况下，一个涨了10％、一个涨了6％，你更愿意买哪个？
70%的买老基金，30%买新基金
你已经买了，结果一个净值从1元跌到9毛，一支从2.8元跌到2.6元，你会卖哪个？
都不卖。
1. 选老基金
原因：老基金波动趋势可做参考,了解你所面对的投资市场
2. 暂时不卖出
原因：短期的波动不是风险，但大级别的波动却应该定义为风险。所以不要对短期市场变化敏感，要看大趋势又没有变化。
在同样的市场状况下，一个涨了10％、一个涨了6％，你更愿意买哪个？
我想我会买老基金，毕竟老基金有过往成绩查询，有地方了解其操作的基金经理战绩，当然还要看市场环境，其实我是个新的基金初学者，属于稳健性，对基金知识不大了解，所以买基金半年多了还是选择定投，长期持有
会分散风险。新基金不能跟好了解实际情况，但是净值2.8买入的话会不会成本增高了，请楼主解答？
你已经买了，结果一个净值从1元跌到9毛，一支从2.8元跌到2.6元，你会卖哪个
两个都暂时不卖，等待一段时间，只要止损点能在接受范围内，卖掉会觉得很可惜，耐心等待涨的时机。