前几周咱们学习了一系列债券基础知识。掌握了这些，再来学习债基就容易多了。

债券虽然作为固定收益类投资产品，风险相对股票较低，但债券的价格波动有时也很剧烈，因此债券投资并不适合每个人，尤其是相关经验较少的投资者。

债基的原理和股基类似，债基是一篮子债券的组合，完美解决了单一债券价格波动的风险，综合来说风险比股基低的多，非常适合保守型或稳健型投资者，在资产配置里也占据非常重要的地位。所以，从这节课开始，老班先从债基的分类讲起，把我们常见的债基类别挨个说一遍。这节课先说纯债基金。

1.什么是纯债基金

首先要明确的是债券基金不论是哪种类型，其债券的投资比例必须在80%以上。换句话说，债基投资于股票的比例肯定在20%以内。

纯债基金顾名思义就是只投资债券，不投资股票、也不参与打新的债券型基金。投什么不投什么在基金的招募说明书里会有详细说明，比如我们看一下某只纯债基金公布的投资范围说明：“本基金投资于国债、金融债、公司债、企业债、可转换公司债券(包括分离交易的可转换公司债券)、债券回购、央行票据、短期融资券、资产支持证券等,以及中国证监会允许基金投资的其它固定收益类金融工具。”

但是，在这里老班要重点提醒一句：可转债也是债券的一种，所以纯债基金是可以投资可转债的哟。但是为了不违反纯债基金不投资股票的初衷，基金经理会对可转债转股后的股票会做及时处理。

比如某纯债基金在投资策略里明确规定：“当存在明显的市场套利机会时或通过转股后能有效保障或提升基金份额持有人利益等情形时,本基金将把相关的可转换公司债券转换为基础股票,并在其可上市交易后的10个交易日内卖出。”

2.持仓是检验类型的试金石

一只基金到底是不是纯债基金，到底都买了哪些债券，可以通过它的持仓一探究竟。

（1）看其资产配置中债券的占比

这就好比你有一篮子水果，看看里面有多少苹果（债券），多少草莓（股票），多少香蕉（现金）……

下图是某纯债基金最近2年每个季度的资产配置情况：

从上图可以看出，该基金的股票占比为0，大部分资产为债券，符合纯债基金的特点。细心的小伙伴肯定发现债券占净比这个数据＞100%了，这是因为债券基金在运作过程中，通常通过质押式回购进行融资杠杆交易，这就会导致债券占净值比超过100%了。

（2）看其债券持仓里都买了什么债券

现在我们知道这一篮子水果里大多数都是苹果了，再进一步看看都是什么苹果，是红富士、黄元帅、澳洲青苹，还是国光？每种有多少？

下图是某纯债基金在2015年2季度的债券持仓明细：

艾玛，光是看一眼这些债券名字就已经蒙圈了好吗！其实看的多了之后，一看名字就知道是什么债券了。

那啥，老班在这里给大家简单介绍一下（想更详细了解的同学可在证券交易软件里查询）。

序号1：是金融债；国开是国家开发银行；1301是13年第一期的意思。

序号2、5：都是公司债；前面的是12、14是发行年份；中间的汉字是公司名简称；后面的01一般都是第一期，如果是02说明是第二期；EB是可交换债券的意思。

序号3：也是公司债，只不过这个债券代码是在银行间进行流通时的代码。

序号4：是国债；13国债21是2013年发行的国债（二十一期）。

序号6、7、8：都是可转债。

从债券持仓看，这只债基主要投向金融债、公司债和少量可转债。

知道了这些，就明白为什么纯债基金适合稳健型投资者了吧？下节课我们来说说其他几种不那么纯的债。

#债基系列#（二）那些“不纯”的债基，一次性搞懂

#债基系列#（三）三招制胜，选债基从此无忧

#债基系列#（四）四大高招，搞定债基投资

搞不懂债基，先学学债券是咋回事儿：

#债券一点通# （一）掌握5要素，秒懂债券

#债券一点通# （二）债券风险收益大揭秘

#债券一点通# （三）可转债是个什么债？

#债券一点通# （四）债券按啥价格买卖？

#债券一点通# （五）到期收益率和久期都是什么鬼？

#债券一点通# （六）好债坏债看评级

#债券一点通#（七）你的债券有担保吗？