兰语基言:17年4月行情回顾及基窝运行小结
行情回顾与展望:
在刚刚过去的4月份A股市场可谓经历了一场大喜大悲的闹剧,可以说成也雄安败也雄安,没有游资的疯狂炒作也不会引来管理层的监管加码,最终导演了沪指从3288一路狂泻百余点最低下探3129点这一匪夷所思的剧情,不但葬送了原本的大好形势,更令许多投资者惊慌失措仓皇离场。反观海外市场,美股港股都在短暂调整之后重拾升势,与国内呈现出冰火两重天的奇妙景象。展望后市,5月份将有一带一路高峰论坛这一历史性事件,A股多少总该给些面子,这是好的一面,不好的一面在于朝鲜局势存在进一步紧张的可能,难免不会对股市造成冲击。
基窝小结:
长线方面:
1.量化:本月的大跌将量化不抗跌的缺点演绎得淋漓尽致,也引发了我本人对于量化投资的思考,具体可参考相关专题帖,具体到操作层面也做出了一定调整,将泰达大数据转换为东方红大数据,继续保留对大数据类型的尝试,调仓后在包含两次转换费用的情况下累计收益率降至-23.96%,从数据上以达到可以加仓的标准,但考虑到转换费用并非实际业绩亏损,新基转入也需要一定的观察周期,暂缓执行加仓计划。九泰量化本月没有操作,累计收益率为-14.67%,环比上个月也有一定程度的下降。目前量化总投资依旧保持20000元不变,综合收益率为-16.99%,环比上个月下降5.58个百分点,考虑到期间的转换费用实际业绩降幅应小于此值。
2.主动型:主动型本月也有调整,鉴于汇丰经理管理规模已超百亿后续会考虑择机赎回,加之本月沪指大跌百余点也满足加仓的外部条件,主动型总体补入一层仓位,选定了短期回撤较为明显的南方,其余保持不动。调整后各基持仓及累计收益情况为:安信5000元(14.92%),汇丰3000元(4.5%),南方15000元(3.9%),交银5000元(-0.04%),中欧5000元(-1.49%)。目前主动型总投资增加到33000元,综合收益率4.19%,环比上个月只下降了0.79个百分点,较之于量化主动型基在控制回撤方面还是具有明显优势,但是换一个角度来看回撤不明显也会直接导致其长线或者定投的投资价值相对不足,这也是我主张主动型基更适合阶段性持有的原因所在。
目前长线部分总体投资53000元,占据总投资1.8成仓位,考虑赎回部分总体收益率为-3.8%,环比上个月降低1.95个百分点。
短线方面:
1.指数:基金并无调整,仓位有所增加,具体为:红利指数3000元(4.28%),中证500指数2700元(1.57%),腾安指数46557.44元(1.49%)。与上月相比指数盈利回吐明显,尤以中证500指数为最,红利指数则回撤很少,可以安心持有,而对于安安滚动式操作虽没能避免前期利润回吐,但即便在指数连续下跌过程当中也未曾出现过一日亏损,对于不想面对任何亏损的人还是值得考虑的方法,当然如果能在此基础上加入止盈的操作效果会更好。
2.题材类:本月对农业进行了止损操作(-5.02%),理由是农业供给侧改革迟迟不见发力,作为防御性板块表现也与大消费不可同日而语。此外对白银进行了止盈操作(2.45%),理由是随着欧洲大选逐步尘埃落定避险需求降温,且白银的波动高于黄金,出于预防回撤的考虑提前锁定盈利。新增了原油的少量试水(尚无收益显示),理由是国际油价连续回调一定程度上跌出了空间,加之5月份减产协议有望达成延长的协议,不利因素是特朗普批准了扩大美国海上石油钻探的措施,可能导致供应量的增加。其余题材类继续持有,部分酌情进行了加仓处理。
1.持仓比重前三依次为:沪港深25000元(2.23%),国泰16000元(4.81%),黄金5000元(17.13%)。
2.总体收益率前三依次为:黄金17.13%,白酒16.73%,美股8.61%。与上月相比黄金增幅较为明显,1.99个百分点的正增长,白酒稍有回落,0.26个百分点的负增长;美股取代环保跻身前三甲,表现较为突出,但环保也依然保持了正增长。
3.收益率后三依次为:证券-7.37%,地产-6.47%,军工-6.01%。与上月相比证券降幅明显,3.42个百分点的负增长,地产和军工取代保险(上月已赎回)和农业(本月已赎回)跻身后三甲,短期内已经处于相对低位,暂时持有观察。
目前短线部分总体投资184198.27元,占据总投资不到6.3成仓位,考虑赎回部分总体收益率为1.1%,环比上个月降低2.4个百分点。
目前活期宝内备用资金余额为56268.46,占据总投资1.9成仓位,故当前总持仓为8.1成,经历4月指数连跌期间并未出现负收益情况,所以总体形势并没有想象中那么糟糕。
“赎回潮”未现
针对市场上愈演愈烈的“赎回潮”消息,近期,多家银行都作出了回应。
4月26日,工行对外表示,自己并非传言中的“某大行”。
“今年以来,中国工商银行在资产管理业务的发展中坚持‘自主投资为主、委托投资为辅’的原则,通过适量委托投资合作丰富策略组合构建、细分策略投资,委托投资运作始终保持正常、稳定,没有大规模委外赎回的情况。”该行负责人解释称。
浦发银行分管金融市场业务的副行长谢伟则在近日的 2016年年度股东大会上称,近年来对于表外资金,浦发银行尝试借助“外力”,选择一些优质券商,适度探索委外投资。但目前这部分量比较小,在可控范围内,浦发银行不存在赎回压力。
“赎回的现象是有的,这是正常现象。”上述城商行人士对记者表示,“据我所知,部分股份制银行、城商行、农商行是有委外赎回的现象,但赎回的比例其实较小。”
“目前并未发生大规模的委外赎回现象,之前的部分报道在很大程度上属于误传。”国家金融与发展实验室银行研究中心研究员游春对《国际金融报》记者指出:“仅从委外业务规律来说,其实也不太可能存在大批量的集中赎回现象。即使有赎回,也会是按照业务到期的情况分层分批次地赎回。”
兴业银行首席经济学家鲁政委在接受《国际金融报》记者采访时也表示,委外赎回的情况并没传闻中所说的那么严重。
“目前来看,委外赎回的类型主要有两类:一类是自然到期不做了,第二类是对管理的不是很满意的一些机构进行调整。从目前的监管政策来讲,并未说委外业务不可以做,只是说在做委外的过程中,要把握好几个原则,如‘钱来源于谁,就由谁负责’、‘要穿透到底层的资产,对于合作的机构要有名单制的管理,穿透到底层监管之后要有相应的监管指标’,如果做到这些,就不存在所谓的‘禁止’了。”鲁政委分析。
除此之外,多家券商,例如民生证券、海通证券也不认为目前的委外赎回情况会进一步恶化为大面积的赎回潮。
市场需保持冷静
据记者采访了解,大规模的委外赎回,事实上就相当于抽回市场的流动性,造成市场流动性的枯竭,并带来市场上的其他风险。如信用风险、违约风险等。因此,受委外业务“赎回潮”传言影响,股市债市“跌跌不休”。
股债齐跌,矛头直指银行万亿委外的赎回。这里面有多少是资金抽离直接造成的?又有多少是恐惧心理间接影响的?
4月25日,申万宏源发布的研报指出,股票市场委外赎回规模为227亿至660亿元,实质影响有限。银行资金的投向结构中,占比最大的是债券和非标,股票市场的委外资金占比远远小于债券市场和非标债券。
从曝出天量委外赎回,到股债双杀,传闻无疑主导着投资者情绪,也主宰着市场行情。
有分析认为,虽然预计大规模赎回潮不会出现。但进一步看,在金融去杠杆持续推进的过程中,银行整体风险偏好下降,委外需求回落对信用债明显不利,尤其低评级信用债受到的负面冲击更大,若后续流动性风险与信用风险共振,仍不排除高风险债券遭遇集中抛售的可能。
对此,鲁政委表示,不能因为近期市场的波动,就觉得都是由巨额的委外赎回造成的,这并不一定。从市场的角度来讲,在各种新的信息出来的情况下,保持理智、冷静的态度是非常重要的。
目前方向不明,还是多看少动为宜
其实官方的态度很明确,就是要稳定住指数最大限度防止暴涨暴跌局面的出现以便源源不断增发新股解决股市脱实向虚的问题,只不过市场总难免有些反应过度导致一定程度上的局面失控现象出现,但应该不会成为主旋律。
5月的总体行情就算是涨不了多高,但重蹈4月大跌覆辙的可能性也是微乎其微了,市场的恐慌心理有待进一步修复,前进的每一步都将是步履维艰的吧。
4月的PPI数据已经出来了,虽仍保持在荣枯线以上,但较之前3个月有所回落,表明实体经济过热的担忧有所缓解,在此背景下面金融监管的力度也势必有所控制。
中国4月财新制造业PMI为50.3% 为去年9月来最低
中国4月财新制造业PMI为50.3%,为去年9月来最低,预期51.3,前值51.2。
4月30日,国家统计局、中国物流与采购联合会联合发布的数据显示,4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.2%,比上月下降0.6个百分点,为去年11月以来最低,但仍连续7个月保持相对较高水平。当日公布的中国非制造业商务活动指数(非制造业PMI)为54%,比上月回落1.1个百分点,但高于去年同期0.5个百分点。
虽然4月我国制造业和非制造业PMI双双回落,但分析人士表示,我国经济企稳向好态势没有改变。
国务院发展研究中心研究员张立群分析说,在连续两个月回升以后,4月份PMI指数出现回落,但仍然在50%的荣枯线以上,表明经济企稳向好态势没有改变。
“4月份PMI指数出现增速回落主要有四方面原因:一是市场供需增速均有所放缓;二是高耗能行业景气度降至收缩区间;三是受国内外大宗商品价格波动和部分行业供求关系变化等影响,价格指数明显回落;四是进出口扩张速度有所放缓。”国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河如是分析。
在张立群看来,4月份PMI指数中购进价格指数降幅最大,在7个百分点以上,表明去年下半年以来大宗商品供求缺口快速扩大,价格持续上涨并带动相关生产较快回升的情况,在生产和供给较快增长之下,正在很快改变。市场和生产正在恢复平稳。这也预示着未来经济增长有望保持平稳。
“尽管PMI指数有所回落,但同时也要看到一些积极因素仍在不断积累,如装备制造业和高技术制造业在推动制造业转型升级中继续发挥引领作用、消费品制造业对稳定经济增长作用不断增强、小型企业经营状况有所改善。”赵庆河说。
中国物流信息中心分析师陈中涛认为,总体来看经济运行保持平稳,结构性回调特征明显。供需增长势头略有回调,但基本面没有明显改变。从PMI主要分项指数看,市场价格回落明显,有利于减轻通胀压力。企业经营活动良好,小企业经营明显回升。
去年8月以来,我国制造业PMI一直位于50%以上的扩张区间,并在今年一季度连续上升至51.8%。进入4月份,PMI扩张的态势有所放缓,回落至51.2%。
在方正中期期货研究院院长王骏看来,我国制造业PMI指数连续9个月处于扩张区间,近期有所回落或表明制造业短期景气高点已经过去。另外,受国内外宏观经济走势影响,我国工业品价格加速回落,近期PPI同比增速的回落速度料将加快。
王骏预计,受4月PMI指数回落影响,国内期市恐整体承压。“总体来看,股指、工业品价格5月走势不容乐观,贵金属和农产品价格可能相对坚挺一些。”王骏说,投资者5月份要密切关注全球五大央行利率决议、重要经济体经济数据、法国总统选举结果等,这些因素将在短期内对市场走势产生重要影响。
分析仅限于个人见解,并不代表实际走势哦
5.2盘间分析:节后第一天指数依旧是缩量,沪深微跌创业板微涨。题材方面交运领涨贵金属领跌,总体涨跌各半。
有些APP有基金模拟功能的呀
有分析倒是说是红五月可期,边走边看了。
模拟投资只是为了做分析吗,对于实际投资的帮助似乎不大,毕竟历史不能代表未来,所以这个功能感觉上面还是有点鸡肋
毕竟4月跌幅已经那么大,5月继续跌的概率就小多了
不会呀,感觉很有用~做个参考~
嗯,形势没明朗前,还是谨慎点~
没啥大用处,如果是用来判断行情作为投资指导意义真是不大的,毕竟前面的行情决定不了未来的方向,走势都是实际走出来才作准的,因此不亲自下场所有的盈亏都是虚的,也不能代表下一步会怎样。