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P2P谁来保证本金安全？

通过上节课，相信同学们已经掌握了第一个规律：投资P2P，最关键的三件事是：选平台、选平台、选平台。不是说平台好了投资就一定安全，而是平台不好一定会损失。

不要说那些恶意融资、卷款跑路的平台了，就算是遇到个经营不善了或者支付系统有问题没法儿提现的，你也会“肝颤”~~~今天重点说怎么选平台——某些同学发现了吧？昨天的作业是今天的预习。

着急的同学记得先把图表收藏了。

先说最重要的一件事儿：P2P有没有坏账？（不懂啥叫坏账的同学自行问度娘）

答案是肯定有！

各平台有时会公布自己的坏账率。但是，班主任本着邪恶的用心追究了一下：很多银行公布的坏账率都是“动过手脚”的，不是说他们造假，而且为了降低数值，利用会计手段把一些已经形成或者即将形成的“坏资产”处理掉。这样即便有损失，也不在“坏账”之列了。

银行都不能信，何况连“金融资质”都没有的P2P平台呢？

班主任温馨提示：大多数P2P借贷平台不愿披露坏账数据，在我们重点分析的20家平台中只有半数以不同口径公布了借款逾期情况。行业内普遍流行的说辞是坏账率介于2%～3%之间，但一些行业人士认为常见的坏账率应为5%～8%。由于缺乏普遍统计，上述数据难以考证，但以美国主要的P2P借贷平台Lending Club和Prosper为例，其坏账率都曾高达10%以上，只是到近两年方才有明显下降。

——这可是她理财独家曝光的2014年P2P白皮书中的内容哦。

其实，按照借款逾期天数可以判断不同平台的风控标准。传统金融机构把30天以内的逾期视作“低风险”，所以可以拿这个当作是红线衡量P2P。

表：9家平台对借款逾期公布时间（2013年数据）

*逾期数据越大，逾期率就会越低于实际水平；借款成为坏账的可能性越大

所以，即使是靠谱的平台，也有收不回本金的可能性。所以同学，你不要问我有没有100%保证安全的投资，投资本来就不是为了追求安全。不过，第五课，我们会说说怎样尽量避开可能变成“坏账”的标。

带着一颗颤颤巍巍的心，回到今天的重点，怎么能最大可能保护你的“本金”？

1、靠平台的保证

玩儿过P2P的同学都知道，即使是很多“靠谱”的平台，也有不提供安全保障的，而有些则是对特定的“标”进行保障。

对本金无担保类：此类平台仅提供信息中介，不担保本金安全，但是可能会对某一类标进行本金赔付，但是需要满足一些条件，典型代表：拍拍贷。

班主任认为，这类平台基本把赔付当作是促销手段而不是风控。

Case1：

拍拍贷官网对投资人保障有如下表述：

投资人投标50个列表，享受100%本金保障，且要满足以下三个条件，1、投标列表需要满足每笔借款的成功借出金额小于5000元且小于列表借入金额的1/3；2、当列表坏账总金额大于收益总金额时，3个工作日赔付差额；3、有效期为2013年7月4日至2014年7月3日。

有限本金担保类：以有限风险资金池为限，保证如果借款出现违约，将赔付资金出借人本金直至资金池耗尽，典型平台代表：人人贷；另一种是以平台自身进行赔付担保，担保限至平台破产清算，尽管是极端情况，但能表明平台对投资人的态度和承诺，典型代表：互利网。

Case2：

人人贷的“风险备用金账户”使用规则规定是：1、违约偿付规则，即当借款人（债务人）逾期还款超过30日时，方才从“风险备用金账户”资金中抽取相应资金偿付理财人（债权人）逾期应收赔付金额；2、有限偿付规则， 即“风险备用金账户”资金对理财人（债权人）逾期应收赔付的偿付以该账户的资金总额为限。当该账户余额为零时，自动停止对理财人逾期应收赔付金额的偿付，直到该账户获得新的风险备用金。

Case3：

互利网的借款合同有如下表述：1、为确保放贷人的本息等合法权益免收损失，互利网公司资源向放贷人保证，当借款人不能履行债务时，由互利网公司承担偿还责任。互利网公司偿还后有权向借款人继续追偿。2、保证担保的范围为合同项下的贷款本金和利息。

班主任温馨提示：即使对本金有担保协议的平台，也只能做到“有限担保”，而且在这个前提之下，还有很多制约条件，如：逾期还款的时间、借款人状态、资金池大小等等……

2、判断借款标的风险级别

纯信用借款标：这种标一般针对平台认定的信用度较高的借款人发放，不需要提供任何担保，完全基于对借款人的信任，对本金保障最弱。纯信用借款标发放的额度较低，大多平台以单笔一万元以下居多。

班主任温馨提示：如果你想通过P2P借钱的话，从平台对纯信用标的借款要求看，过往的信用记录、金融消费、信贷记录良好的人，在这些平台也会有较好的信用评分。

保证担保借款标：由一个第三方机构提供担保，一旦出现借款人违约，担保方提供代偿。通常由平台和第三方担保机构或小贷服务机构合作，典型的是P2P中的国家队——开鑫贷，即“P2P+担保机构/小贷服务机构”的模式。

抵押担保借款标：以抵质押物品的权利进行担保，违约时资金出借人有权向平台提出要求，

以抵押、质押物品的价值代偿借款。

班主任温馨提示：理论上，以上三种标风险由高到低排列。判断借款风险应该考虑：还款来源是否能够支撑借款&未来现金流是否稳定，但我们对未来的预期是不确定的，历史信息的参考作用也是有限的，因而还是要有抵押物或者抵押物才安全。而且抵押的价值越高，对借款的保障越有力。

今日总结：

判断本金是否有保障，你可以这样：

1、假设出现借款人违约，拿什么来保障本金和收益？最优肯定是有流动性的抵押、质押物，次优是由担保方提供代偿；

2、在未出现违约前，对借款方进行风险评估，包括：借款人的身份信息、历史借贷记录、软性信用记录（比如婚否、在居住地工作年限、是否有孩子上学、是否连续多年使用同一联系方式等等）来判断借款人的稳定度。简单来说，美国签证官咋审你，你就咋审他；

3、看收益率。收益率较高的平台风险水平较高，出现违约的可能性大；并不是说收益率低的平台违约可能性就低。比如纯信用线上模式的拍拍贷，其13%的年化收益率相比于其他平台低，且整个平台的违约率也较低，但其中不乏有违约率高的某类信用标的债权。

对风险的判断，可以从《中国P2P借贷服务行业白皮书平台（2013）》中的列出的几个指标来观察平台的风险。

a平台借款集中吗？（考核一家平台自身系统性风险的大小）

借款集中情况下，一旦出现逾期或者坏账，平台压力会更大，会危及到投资人的资金安全，下图给出了所考察平台的贷款集中度指标：

b投资分散大吗？（考核投资人对借款风险的认识能力）

分散度越低，则平台上的投资人面临的风险越大。例如年初被公安机关立案的中宝投资，去年贷款集中度就最高，因此投资人面临的风险也最大。

c平台逾期指标（考核不良贷款率和贷款损失率）

如果说逾期还有延期归还的可能，那贷款损失率说的就是有多少借款最终是不能被偿还的。

注：“-”或“0”表示无法统计相关数据

从上表看，坏账总额近1500万元的e速贷是2012年坏账最多的平台；拍拍贷逾期人数最多，但总金额较小。

特别提示：
本次课程所列举平台名字和相关数据，都基于第三方研究机构调研和发布的基础，用于行业研究。本次课程并不能作为任何排名依据或者推荐投资的依据和参考。
P2P投资有风险，请谨慎决策！

今天作业：

你愿意把钱借给什么人？（如果不是P2P，而且当面借钱，你会把钱借给什么样的人呢？给几个标准先）从不借钱或者没钱借的同学可以YY下。

特别提示：
本次课程所列举平台名字和相关数据，都基于第三方研究机构调研和发布的基础，用于行业研究。本次课程并不能作为任何排名依据或者推荐投资的依据和参考。
P2P投资有风险，请谨慎决策！